São Paulo, 9 de outubro de 2025 – O Itaú BBA elevou o preço-alvo da ação da 3Tentos (TTEN3)para R$ 20,00 para o final de 2026, de R$ 18,0 no final de 2025, reiterando a companhia como suaprincipal escolha no setor, após visita à fábrica da empresa em Ijuí (RS). Os analistas disseramque, embora a cadeia de suprimentos do agronegócio ainda enfrente uma desaceleração nalucratividade, observam a capacidade da empresa de navegar em águas turbulentas à medida que suaplataforma continua a crescer, mantendo uma perspectiva sólida de tendência de lucros no futuro.
Em relação à visita, o Itaú BBA destacou “a força operacional e o posicionamento estratégicoda 3tentos”. “O modelo integrado da empresa combinando distribuição no varejo, movimentação degrãos e esmagamento oferece escalabilidade e resiliência, enquanto sua estrutura de incentivos eestrutura de crédito garantem alinhamento de longo prazo com os produtores. “Em nossa opinião, acontínua turbulência observada na cadeia de suprimentos do agronegócio do Rio Grande do Sul nosúltimos anos pode ser vista como um teste de estresse para a resiliência da 3tentos. Como ostempos desafiadores exigiram uma base estável tanto em operações quanto em estrutura de capital, concluímos que a capacidade da 3tentos de sustentar o crescimento, apesar das pressões depreços de curto prazo, permanece intacta”, comentaram os analistas, em relatório.
A análise cita que há um crescente interesse dos investidores em entender não apenas asperspectivas para a próxima inauguração da usina da 3tentos, mas também as mudanças estruturaismais amplas que essa indústria pode promover na região Centro-Oeste do Brasil.
“O varejo continua sendo um pilar de estabilidade, enquanto a indústria e o etanol de milhoproporcionam vantagens. Nossas premissas para o varejo permanecem praticamente inalteradas, com aprojeção de 100 lojas até 2030 intacta e as margens de lucro projetadas em 22%, refletindo umponto médio entre os níveis atuais e os picos históricos”, disse o Itaú BBA, no relatório.
Para o ano fiscal de 2026, o banco prevê mais um ano de lucro limitado em toda a cadeia desuprimentos, mas um aumento estrutural à medida que o mix de lojas se desloca para o Mato Grosso,potencialmente elevando as margens brutas ligeiramente acima das médias históricas.
Enquanto isso, o projeto de etanol de milho surge como um importante impulsionador do crescimento,com capacidade aumentando para 70% no ano fiscal de 2026 e atingindo seu potencial máximo no anofiscal de 2027, apoiado pelo posicionamento estratégico em regiões com milho abundante efornecimento de biomassa já garantido. “Combinados com os ventos favoráveis do mandato B15 emargens de esmagamento saudáveis, esses fatores reforçam nossa posição otimista em relação à3tentos”, conclui a análise, que reitera a recomendação de “Outperform” (equivalente à compra)para a ação TTEN3.
Cynara Escobar – cynara.escobar@cma.com.br (Safras News)
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