São Paulo, 16 de dezembro de 2025 – O Banco Central Europeu (BCE) deve manter os jurosinalterados em 2% na reunião dos dias 17 e 18 de dezembro. Os analistas esperam que o bancomantenha os juros inalterados em 2%, mas estarão com o foco na melhora das projeções decrescimento econômico da zona do euro, como já foi anunciado pela presidente da instituição,Christine Lagarde.
“Esperamos que as projeções da equipe do BCE sejam consistentes com uma postura ‘menos dovish,não mais hawkish’. A mensagem mais forte provavelmente será uma clara revisão para cima docenário de crescimento. Isso garantirá que a inflação subjacente permaneça mais ou menos emlinha com a meta de 2% ao longo do horizonte de projeção”, afirmam os analistas do Deutsche Bank.
“Embora acreditemos que o BCE retome os cortes de juros em 2026, os formuladores de políticaindicaram que estão confortáveis com a atual postura monetária e minimizaram a possibilidade deum novo afrouxamento no curto prazo”, acreditam os analistas do ANZ Research.
Mas essas projeções de alta não devem ser unanimidade entre os membros do BCE. “Uma novarodada de projeções do banco será um elemento importante na próxima semana. Embora a membro doconselho do BCE, Isabel Schnabel, tenha afirmado nesta semana que, em comparação com setembro, osriscos para o crescimento e a inflação estão inclinados para cima, duvidamos que isso se reflitanas projeções do BCE”, afirma Carsten Brzeski, chefe global de macro da ING.
O mercado tem opiniões bastante distintas sobre se o banco pode ou não cortar os juros, e atémesmo aumentá-los, a depender do andamento da economia da zona do euro. “O BCE se considera em umaposição ‘boa’ há meses, mas os mercados têm especulado se uma inflação abaixo da meta em 2026poderá desencadear um novo corte”, afirma Martin Wolburg, da Generali Investments.
“No primeiro trimestre de 2026, preços de energia fortemente desinflacionários e umcrescimento salarial mais lento ao longo do ano manterão a inflação anual abaixo da meta”, diz oeconomista sênior.
Há também quem acredite que o período de corte de juros acabou. “O mercado poderá concluirque a tendência do BCE de cortar as taxas acabou, mas um aumento das taxas continua sendo umaperspectiva distante, afirmam especialistas do The Investment Institute by Unicredit. “Continuamosprevendo um período prolongado de taxas estáveis”.
Por outro lado, existem análises de que possíveis cortes no futuro possam acontecer, e atémesmo um novo aumento. “Existe a possibilidade de um corte no próximo ano”, afirma MatthiasScheiber, da Allspring Global Investments. “Embora alguns membros do BCE tenham adotado uma posturamais conservadora recentemente, indicando que o próximo passo poderá ser um novo aumento, vemos apossibilidade de um novo corte no próximo ano, caso a demanda interna permaneça fraca e ainflação fique abaixo da meta”, diz o chefe de soluções multiativos. Por ora, contudo, “ainflação está sob controle, os salários têm apresentado moderação e o BCE se senteconfortável em manter as taxas de juros nos níveis atuais”, conclui.
Vanessa Zampronho / Safras News
Copyright 2025 – Grupo CMA
