São Paulo, 16 de dezembro de 2024 – Para Tom Kenny, economista sênior internacional da ANZResearch, as condições econômicas subjacentes sugerem que o BoJ (Banco do Japão) seguirá com umaumento de 0,25 ponto percentual (pp) na taxa de juros nesta reunião de política monetária destasemana. “Há um ciclo virtuoso crescente entre a renda e o consumo. Notavelmente, o gasto comserviços, o maior componente do consumo privado, está crescendo de forma constante. O cenáriosubjacente para o consumo é favorável. Os ganhos em dinheiro programados estão crescendo no ritmomais rápido em três décadas”, afirma.
Ele continua dizendo que as condições do mercado de trabalho estão apertadas em uma amplagama de indústrias, em parte devido à diminuição da população em idade de trabalhar. “Aescassez de mão de obra está se tornando mais pronunciada, especialmente para as grandes empresas.A rigidez no mercado de trabalho deve garantir um crescimento saudável da renda das famílias”.
A recente pesquisa Tankan destaca que o sentimento empresarial está perto do nível mais altoem três décadas. Isso não é surpreendente, dado que os lucros corporativos estão crescendorapidamente, especialmente para as grandes empresas não financeiras. “Isso está levando a umaumento sustentado nos investimentos das empresas. O investimento para o crescimento futuro tem sidoforte, como evidenciado pelos gastos em pesquisa e desenvolvimento, digitalização edescarbonização”.
Kenny acrescenta: “existe um vínculo crescente entre salários e inflação. Recentemente, oRengo [união dos sindicatos do Japão] anunciou que está buscando um aumento de 5% no saláriopara o ano fiscal de 2025, um aumento semelhante ao deste ano. Em toda a economia, os ganhos emdinheiro programados cresceram 2,7% em relação ao ano passado em outubro, o ritmo mais rápido em30 anos”.Esse relacionamento firme entre salários e preços está refletido em um aumento nas expectativasde inflação, o que deve ser encorajador, pois sugere que o impulso inflacionário será sustentadode forma consistente com a meta de 2% do BoJ.
Por outro lado, o aumento da taxa de juros não é uma conclusão garantida, já que a incertezasobre a política doméstica e externa está elevada. Em casa, a coalizão governante, o PartidoLiberal Democrata e o Komeito, sofreu um revés nas eleições no final de outubro. Perdeu a maioriae agora se tornou um partido de minoria no governo.
“Isso significa que precisará do apoio dos partidos de oposição para aprovar legislações,incluindo projetos de impostos e gastos. A vitória de Trump nos Estados Unidos pode ser disruptivapara a economia global, particularmente se ele avançar com uma tarifa abrangente de 10-20% sobretodos os produtos importados. O BoJ também deve publicar os resultados de sua Revisão da PolíticaMonetária sob uma Perspectiva Ampla, que está analisando os efeitos de suas políticas nãoconvencionais nas últimas décadas. O relatório não conterá nada que tenha um impacto direto napolítica no curto prazo, mas será útil para antecipar o framework de política a longo prazo”,conclui.
Vanessa Zampronho / Safras News
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