São Paulo, 7 de fevereiro de 2025 – O Ibovespa opera em baixa, com a piora nas expectativas decorte de juros nos Estados Unidos após a divulgação do relatório de empregos (payroll) dejaneiro nos Estados Unidos.
A economia dos Estados Unidos criou 143 mil vagas de trabalho em janeiro e a taxa de desemprego caiupara 4%, abaixo dos 4,1% registrados em dezembro. O número de criação de vagas veio abaixo daprojeção dos analistas, que esperavam 169 mil novos postos de trabalho. A taxa de desemprego veioabaixo das expectativas do mercado.
Os dados foram divulgados pelo Departamento do Trabalho do país e as estimativas foram levantadascom analistas pela Safras News. O Departamento do Trabalho informou também que o número de vagascriadas em dezembro foi revisado para cima, para 307 mil. A criação de vagas de novembro foirevisada para cima, para 261 mil.
Analistas consultados pela Safras News previam a criação de 169 mil vagas, após a abertura de 256mil postos em dezembro e que a manutenção da taxa de desemprego em 4,1%.
Sidney Lima, Analista CNPI da Ouro Preto Investimentos, pontua que os dados do Payroll sugerem umapostura mais restritiva por parte do Fed, mesmo que os números sejam mais modestos. “O crescimentosalarial acima do esperado, a leve redução no desemprego e a aceleração na criação de empregosevidenciam que o mercado de trabalho americano permanece tensionado. Com uma atividade econômicaresiliente e os riscos inflacionários, sobretudo no contexto das políticas de Trump, o Fed deverámanter uma vigilância constante. No curto prazo, as chances de novos cortes nos juros parecempraticamente inexistentes”, comentou.
Para Gustavo Cruz, estrategista-chefe da RB Investimentos, no que diz respeito aos salários, oaumento reportado pelos dados do Departamento do Trabalho dos EUA é relevante. “Há um ano, aremuneração por hora era de US$ 34,47, enquanto agora é de US$ 35,87. Isso representa um ganhosemanal de US$ 1.223,17, o que pode impulsionar o consumo, mas também gerar pressãoinflacionária. Como destacou o presidente do Fed de Boston, as tarifas impostas pelo governo terãoum papel crucial nesse cenário. Somente as tarifas de 25% sobre o Canadá e o México, e de 10%sobre a China, podem adicionar entre 0,5 e 0,8 ponto percentual à inflação, eliminando qualquerpossibilidade de corte de juros pelo Fed este ano. Além disso, novas tarifas para a Europa e outrasregiões podem intensificar ainda mais a pressão inflacionária, afastando o país da meta de 2%”,destaca o analista.
Os operadores do mercado também digerem os resultados trimestrais do Bradesco, CCR e Multiplan eseguem atentos às notícias internacionais, especialmente as relacionadas a tarifas impostas pelosEstados Unidos, e seus impactos sobre as commodities, que pesam na Bolsa local.
Às 13h34 (horário de Brasília), o principal índice da B3 caía 0,85%, aos 125.148,74 pontos. OIbovespa futuro com vencimento em fevereiro recuava 0,64%, aos 125.315 pontos. O giro era de R$ 6,8bilhões. Em Nova York, os índices de ações operam em queda.
As ações da Vale (VALE3) viaram para queda de 0,54% e as da Petrobras (PETR3; PETR4) recuam 1% e0,76%, respectivamente. Após balanços, as ações do Bradesco (BBDC3; BBDC4) baixam 1,33% e 1,68%Multiplan sobe 0,13% e CCR cai 2,85%.
A BB Investimentos disse que o Bradesco “apresentou um resultado neutro no 4T24, com lucro líquidorecorrente de R$ 5,4 bilhões, equivalente a um ROE trimestral de 12,7%, favorecido por umasurpreendente margem com mercado, e por fortes receitas de serviços e seguridade, tendo comocontraponto despesas ainda bastante pronunciadas no contexto do rearranjo organizacional emandamento”.
O Itaú BBA considerou o resultado do Bradesco no 4T24 “fraco, conforme esperado”, com guidanceotimista para 2025. “Embora os resultados bancários globais tenham sido fracos, o negócio deseguros teve um forte desempenho trimestral de +10%, explicando toda a expansão do lucroconsolidado do trimestre. O capital próprio diminuiu ligeiramente no trimestre devido aosmovimentos da curva de rendimentos. No geral, um trimestre neutro, com a atenção voltada para oguidance para 2025. A perspectiva para o novo ano foi divulgada com menos pontos de dados(combinando o total da margem financeira pós-CoR), terminando com uma perspectiva bastante otimistapara R$ 21-23 bilhões em lucro líquido (contra a nossa previsão de R$ 21,5bi).”
Os analistas do BBA acreditam que isso pressupõe um custo de risco estável, com o NII do clientecrescendo acima da carteira de empréstimos, uma combinação da qual divergem. “Na nossa opinião,os mercados precisarão de tempo antes de comprar esta expansão implícita dos lucros deaproximadamente 10-15%, especialmente dados os riscos de execução e as perspectivasmacroeconômicas incertas. Os impactos de capital esperados da Resolução 4.966 em 2025 acabarãosendo positivos dada a reclassificação de títulos. Em suma, um balanço sem grandes surpresaspositivas ou negativas. O Bradesco está enfrentando seus desafios bancários em ritmo gradual”,opinam.
Cynara Escobar – cynara.escobar@cma.com.br (Safras News)
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