São Paulo, 10 de janeiro de 2025 – O presidente do Fed St. Louis, Alberto Musalem, destacou quea decisão de reduzir as taxas de juros no mês passado foi difícil, dado que as perspectivaseconômicas mudaram desde que o banco central começou a cortar as taxas quatro meses atrás. Eleafirmou que, até a reunião do mês passado, o risco de a inflação permanecer entre 2,5% e 3%havia aumentado. Como resultado, ele considerou que seria mais apropriado adotar maior cautela antesde realizar novos cortes. As informações são da agência de notícias “Dow Jones”.
Musalem, que assumiu o cargo em abril e será um dos votantes do Comitê Federal de MercadoAberto (Fomc, na sigla em inglês) neste ano, disse que continua alinhado com a projeção medianade dois cortes para 2025, mas enfatizou a complexidade de definir a taxa de juros “neutra”. Eleexplicou que, embora a inflação tenha diminuído, a preocupação com condições mais fracas nomercado de trabalho levou o Fed a cortar as taxas em três reuniões consecutivas. No entanto, astaxas devem permanecer estáveis na próxima reunião, prevista para os dias 28 e 29 de janeiro.
Outro desafio destacado por Musalem é como possíveis tarifas comerciais, caso implementadaspelo governo Trump, poderiam afetar a política monetária. Ele ressaltou que as tarifas podemelevar os preços de bens e serviços, mas sua resposta dependerá da forma e duração com queessas tarifas forem aplicadas. Musalem alertou que a interação com outros países e a percepçãode inflação por consumidores e empresas complicam ainda mais a análise econômica.
Musalem também discutiu a alta recente nas taxas de juros de longo prazo, explicando que elasrefletem principalmente um aumento no “prêmio de prazo”, ou seja, o rendimento adicional exigidopor investidores para assumir riscos de títulos de longo prazo. Ele destacou que cerca de 70% dessemovimento está relacionado às taxas reais ajustadas pela inflação, e não necessariamente a umaumento nas expectativas inflacionárias. Esse aumento, segundo ele, foi influenciado por dadoseconômicos mais robustos e pelo resultado da eleição nos EUA, que alteraram as expectativas decrescimento.
Por fim, Musalem enfatizou que as condições financeiras, apesar das taxas de longo prazo maisaltas, continuam favorecendo a atividade econômica. Ele ressaltou a importância de monitorar aeconomia cuidadosamente e adotar uma abordagem gradual nas decisões futuras, considerando acomplexidade do cenário atual e os potenciais impactos de políticas fiscais e comerciais ainda emevolução.
Vanessa Zampronho / Safras News
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