Focus projeta recuo da inflação para 4,47% neste ano

Sob influência dos dados de inflação de janeiro, divulgados na semana passada, os economistas do mercado financeiro reduziram suas projeções para o IPCA neste ano.

O Relatório de Mercado Focus divulgado na manhã desta terça-feira,(13/02), pelo Banco Central(BC), mostra que a mediana para o IPCA - o índice oficial de inflação - em 2017 foi de 4,64% para 4,47%.

Há um mês, estava em 4,80%. Já a projeção para o IPCA de 2018 permaneceu em 4,50%, mesmo patamar de quatro semanas atrás.

Na prática, as projeções de mercado divulgadas nesta segunda no Focus indicam que a expectativa é de que a inflação se aproxime do centro da meta, de 4,5%, em 2017 e 2018.

A margem de tolerância para estes anos é de 1,5 ponto porcentual (inflação até 6,0%). No comunicado que se seguiu à decisão de política monetária do dia 11 de janeiro, o Banco Central atualizou as projeções para a inflação em seu cenário de referência: 4,0% para 2017 e 3,4% em 2018.

Na última quarta-feira, 8/02, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que o IPCA de janeiro foi de 0,38% - o menor para o mês desde o início da série histórica, em 1994.

Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2017 passou de 4,45% para 4,15%. Para 2018, a estimativa foi de 4,50% para 4,21%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de, respectivamente, 4,54% e 4,50%.

Já a inflação suavizada para os próximos 12 meses foi de 4,70% para 4,71% de uma semana para outra - há um mês, estava em 4,80%.

Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para fevereiro de 2017 passou de 0,57% para 0,50%. Um mês antes, estava em 0,61%. No caso de março, a previsão de inflação do Focus foi de 0,38% para 0,37%, ante 0,40% de quatro semanas atrás.

PREÇOS ADMINISTRADOS

O Relatório de Mercado Focus mostrou manutenção nas projeções para os preços administrados neste ano. A mediana das previsões do mercado financeiro para o indicador em 2017 seguiu em alta de 5,55%.

Para 2018, a mediana permaneceu em 4,70%. Há um mês, o mercado projetava aumento de 5,50% para os preços administrados em 2017 e elevação de 4,85% em 2018.

Em suas projeções atuais, divulgadas no Relatório Trimestral de Inflação (RTI), o BC espera alta de 6,0% para os preços administrados em 2017 e de 5,2% para 2018.

Os economistas do mercado financeiro mantiveram suas projeções para a Selic no fim de 2017. De acordo com o Focus, a mediana das previsões para a Selic este ano seguiu em 9,50% ao ano. Há um mês, estava em 9,75% ao ano.

O relatório indicou ainda que a mediana das projeções dos economistas para a Selic no fim de 2018 permaneceu em 9,00% ao ano. Há um mês, a projeção estava em 9,50%.

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central surpreendeu o mercado no início de janeiro e cortou a Selic em 0,75 ponto porcentual, de 13,75% para 13,00% ao ano.

Para o grupo dos analistas consultados que mais acertam as projeções (Top 5) de médio prazo, a taxa básica terminará 2017 em 9,50% ao ano, mesmo patamar de uma semana antes.

Há um mês, a projeção também era de 9,50% ao ano. O Top 5 alterou a projeção para a Selic no fim de 2018, de 9,50% para 9,38%, ante 9,50% de um mês atrás.

Em meio à avaliação do Banco Central (BC) de que a atividade segue "aquém do esperado", o Focus indicou leve mudança, para pior, nas projeções de atividade para 2017.

A mediana para o Produto Interno Bruto (PIB) deste ano passou de alta de 0,49% para avanço de 0,48%. Há um mês, a perspectiva era de crescimento de 0,50%.

Para 2018, o mercado elevou a previsão de alta de 2,25% para 2,30%. Quatro semanas atrás, a expectativa estava em 2,20%.

Balança comercial

Os economistas do mercado financeiro alteraram suas projeções para a balança comercial em 2017 e 2018. A estimativa de superávit comercial este ano foi de US$ 46,50 bilhões para US$ 47,23 bilhões, ante US$ 46,00 bilhões de um mês antes. Na estimativa mais recente do BC, o saldo positivo de 2017 ficará em US$ 44,00 bilhões.

Para 2018, os economistas do mercado projetam superávit comercial de US$ 40,25 bilhões, abaixo dos US$ 40,50 bilhões calculados na semana anterior. Há um mês, a expectativa era de US$ 40,75 bilhões.

No caso da conta corrente, as previsões contidas no Focus para 2017 indicaram déficit de US$ 26,50 bilhões, mesmo valor de uma semana antes. Há um mês, o rombo projetado estava em US$ 26,25 bilhões. Já a projeção do BC para o déficit em conta em 2017 é de US$ 28,0 bilhões.

O mercado alterou a estimativa de rombo nas contas externas em 2018, de US$ 35,50 bilhões para US$ 35,30 bilhões. Um mês atrás, o rombo projetado era de US$ 35,00 bilhões.

Para os analistas consultados semanalmente pelo BC, o ingresso de Investimento Direto no País (IDP) será mais do que suficiente para cobrir o resultado deficitário, tanto em 2017 quanto em 2018.

A mediana das previsões para o IDP em 2017 seguiu em US$ 70,00 bilhões, mesmo valor de um mês antes. A projeção do BC para este ano é de IDP de US$ 75,00 bilhões.

Para 2018, a perspectiva de volume de entradas de investimento direto, de acordo com o Focus, foi de US$ 71,96 bilhões para US$ 71,93 bilhões, ante US$ 71,10 bilhões de quatro semanas antes.

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