A SUPERQUARTA Nas vésperas do Fed e do Copom, que realizam reuniões de política monetária naquarta-feira (10), a chance de o juro cair nos Estados Unidos se mantém em 87% no CME Group,enquanto, aqui, mercado e economistas estão em pontas diferentes.
… Enquanto as instituições preferem não desafiar o presidente do BC, formando maioria peloprimeiro corte da Selic em março, no mercado, as apostas de queda de 25 pontos-base em janeirosubiram de 73% na véspera para 77%, segundo a Connex Capital.
… Mais do que o crescimento modesto de 0,1% no 3Tri, após avanço de 0,6% no 2Tri, o mercado seanimou com a desaceleração dos serviços, que recuaram de 0,3% para 0,1%, e com a revisão doPIB/2Tri, ajustado pelo IBGE de 0,4% para 0,3%.
… Para o mercado, uma desaceleração mais clara no consumo e nos serviços é a prova dos nove deque a política monetária está, de fato, fazendo efeito na atividade. E que o Banco Central jápode ter mais segurança para começar a reduzir os juros.
… Segundo Cristiano Oliveira (Pine), o BC já teria condições de cortar a Selic na próximasemana, considerando o consumo menor, os sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho e aatuação da política monetária no canal do crédito e do endividamento das famílias.
… Mas, assim como outras 14 casas em pesquisa Broadcast, ele transfere sua expectativa parajaneiro, levando em conta o discurso conservador do BC. Já outras 17 instituições consultadas nolevantamento (do total de 36) só esperam o primeiro corte em março.
… Um ajuste na mensagem do Copom é a grande expectativa para a reunião da semana que vem. Senão vier nada mais dovish, março ganha força total. Se o comunicado e a ata derem motivos, pormínimos que sejam, o mercado vem todo para janeiro.
… Nos Estados Unidos, onde o Fomc está dividido, a aposta em um corte de 25 pontos-base nasuperquarta é forte e pode subir ainda mais hoje, se o PCE ajudar. O consenso é que o núcleo semantenha em 2,9% na base anual em setembro e o índice cheio suba de 2,7% para 2,8%.
… Também às 12h, é importante a preliminar de dezembro do índice de confiança do consumidormedido pela Universidade de Michigan, que deve subir de 51 para 52, com as expectativas deinflação para um ano a 4,5% e para cinco anos, a 3,4%.
… Mais cedo (7h), a leitura final do PIB/3Tri da Zona do Euro deve recuar de 1,5% para 1,4%.
IGP-DI No Brasil, o Indice Geral de Preços – Disponibilidade Interna de novembro (8h) deve subir0,2%, na mediana do Broadcast, após queda de 0,03% na leitura de outubro. As estimativas para estaleitura, todas positivas, variam de 0,09% a 0,49%.
… O avanço dos preços agropecuários no atacado (milho, soja, café e bovinos) deve impulsionara aceleração do IGP-DI em novembro, segundo economistas. Já os preços industriais no atacadodevem recuar com o petróleo, derivados, gás natural e minério de ferro.
PLDO 2026 Segue para sanção presidencial o Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias, aprovadopelo Congresso, com um inédito calendário para o pagamento de parte das emendas parlamentares eautorização para o governo contingenciar recursos no piso da meta fiscal.
… O texto prevê que 65% das emendas fundo a fundo de saúde e de assistência social e para astransferências especiais, conhecidas como emendas Pix, serão pagas aos parlamentares até ocomeço de julho, antes das eleições.
… O PLDO também excluiu R$ 10 bilhões em despesas da meta fiscal das estatais federais paraacomodar gastos com os Correios.
… Segundo o Valor, o Ministério do Planejamento não participou das discussões sobre aalteração da meta das estatais. A decisão foi tomada pelo Ministério da Fazenda, após acordocom o Palácio do Planalto, fechado apenas nesta quinta-feira.
… A exclusão de R$ 10 bilhões em despesas de estatais da meta fiscal de 2026 contraria alertaemitido pelo TCU, disseram fontes do Tribunal à Agência Estado. A coisa é ainda pior, porque osocorro aos Correios não exige contingenciamento de despesas do governo.
… Técnicos do TCU avaliam que há risco significativo com o empréstimo de R$ 20 bilhões aosCorreios. Se a empresa não performar bem nos próximos anos e, portanto, não conseguir pagar oscredores, o ônus poderá recair sobre o Tesouro.
GILMAR AVISOU A liminar do decano do STF com mudanças na lei do impeachment continua rendendo emBrasília e no noticiário político.
… Investigando os bastidores, a imprensa descobriu que Gilmar Mendes avisou o Senado do teor desua decisão, mas não falou da liminar.
… No Valor, semanas antes, Gilmar conversou com o líder do MDB no Senado, Eduardo Braga, quandoexpôs seu voto prevendo que apenas a PGR poderia apresentar denúncias contra ministros do STF e aexigência do quórum de dois terços do Senado para abrir um processo.
… Na véspera da liminar, Braga comunicou a Gilmar a opinião do presidente, Davi Alcolumbre, elideranças do Senado, que consideraram uma invasão inaceitável de prerrogativas a mudança norito do impeachment, mas foram surpreendidos com a liminar monocrática.
… Ainda nesta quinta-feira, Gilmar Mendes respondeu ao pedido do advogado-geral da União parareconsiderar sua decisão, considerando o pedido incabível, e afirmando que a liminar serásubmetida ao plenário virtual da Corte, a partir do dia 12.
… Para interlocutores do Planalto, a decisão de Gilmar piorou ainda mais o ambiente no Senado eas dificuldades para a aprovação da indicação de Jorge Messias à Corte. O presidente Lula,porém, está decidido a manter sua escolha.
MARCO TEMPORAL Enquanto o Senado promete colocar o STF na caixinha, a Corte marcou para dia 10,quarta-feira, o julgamento das ações que discutem o marco temporal para a demarcação de terrasindígenas, no plenário presencial.
… O relator é Gilmar Mendes e as ações foram protocoladas por PP, PL e Republicanos, que pedema constitucionalidade da lei que estabelece que populações indígenas só podem reivindicar terrasque já ocupavam em 5/10/1988, na promulgação da Constituição de 1988.
… Em setembro de 2023, o Supremo considerou a tese inconstitucional. Em seguida, o Congressoaprovou uma lei que resgatou a data.
IRRITADO COM LULA Em guerra com o mundo, Alcolumbre irritou-se com o comentário do presidenteLula, nesta quinta-feira, de que o Congresso sequestra o Orçamento, criticando a impositividade dasemendas, que ganharam um calendário na PLDO.
… Vocês acham que nós, do governo, temos algum problema contra o Congresso Nacional? A gentenão tem. Eu, sinceramente, não concordo com as emendas impositivas. Eu acho que o fato doCongresso sequestrar 50% do Orçamento da União é um grave erro histórico.
… A declaração de Lula na reunião do Conselhão, ampliou ainda mais a crise entre o Senado e oPalácio do Planalto.
AMBIÇÁO SEM LIMITES Surfando novamente na onda de um recorde atrás do outro, o Ibovespa rompeuontem a marca inédita dos 164 mil pontos, turbinado pelo horizonte de corte do juro pelo Fed agorae pelo Copom em 2026.
… A alta de 0,1% do PIB doméstico do terceiro trimestre, levemente abaixo do esperado (+0,2%),manteve no mercado o call de baixa da Selic, que pode não cair em janeiro, mas dificilmente nãocairá na reunião de março.
… O índice à vista da bolsa doméstica chegou a perder parte do fôlego no meio da tarde, masacelerou na reta final e renovou o recorde duplo: 164.550,77 pontos no pico intraday e 164.455,61pontos no fechamento (+1,67%).
… O giro foi forte, de R$ 31,1 bilhões, e revela a presença mais firme dos investidoresestrangeiros por aqui, neste momento em que a Selic elevada vale o risco e que vai fazer pouca ounenhuma diferença se o juro cair para 14,75%.
… O otimismo veio em bloco ontem na bolsa. Vale emplacou a quinta alta seguida. Ignorou a apatiado minério de ferro (-0,06%) e foi longe (+1,74%), a R$ 71,92, reaproximando-se dos R$ 72 pelaprimeira vez em quase dois anos.
… Petrobras foi bem (PN +0,65%, a R$ 32,52; e ON +0,56%, a R$ 34,38), mas só não foi melhor,porque parte dos analistas acredita que a companhia queimou caixa com a participação no leilão dopré-sal na Bacia de Campos.
… O petróleo serviu como suporte aos papéis. O barril do Brent/fevereiro subiu 0,94%, a US$63,26, antecipando que o corte do Fed eleve a demanda e precificando o impasse nas negociaçõespara cessar-fogo entre Rússia e Ucrânia.
… Após o fracasso do encontro entre representantes americanos e russos, o negociador dos EUASteve Witkoff deve se reunir agora com os enviados de Zelensky, mas o cenário das negociaçõespermanece bastante incerto.
… Enquanto a Comissão Europeia busca usar ativos russos congelados para financiar a Ucrânia, ovice-presidente do Conselho de Segurança da Rússia, Dmitry Medvedev, diz que isso poderiaequivaler a um ato que justifique a guerra.
… De pano de fundo, os ucranianos seguem atacando a infraestrutura de energia da Rússia.
… Entre as blue chips financeiras, o apetite por risco foi generalizado: Itaú, +2,46% (máxima deR$ 43,26); Bradesco PN, +1,42% (R$ 19,27); Bradesco ON, +1,10% (R$ 16,51); BB, +1,74% (R$ 22,77); eSantander, +1,02% (R$ 34,70).
O LAG DA POLITICA MONETÁRIA O PIB mais fraco do que se imaginava no terceiro trimestre e adesaceleração mais clara no consumo e nos serviços apontaram para a eficácia (ainda que tardia)da Selic elevada sobre a atividade.
… Finalmente, o BC parece estar vendo dar certo a estratégia de segurar o ritmo da economia com opostura conservadora. A pergunta de milhões é se isso vai fazer o Copom relaxar e antecipar umaqueda do juro para janeiro.
… O esfriamento do PIB reforçou as apostas sobre o início do ciclo de cortes da Selic e derruboua curva do DI.
… No fechamento dos negócios, o contrato de juro para Jan/27 marcava 13,550% (de 13,591% noajuste anterior); Jan/29, 12,645% (contra 12,694% na véspera); Jan/31, 12,880% (de 12,915%); eJan/33, 13,005% (de 13,044%).
… No câmbio, o dólar à vista terminou a sessão perto da estabilidade, em queda marginal de0,05%, a R$ 5,3104, depois de testar mínima abaixo de R$ 5,30, a R$ 5,2882. A pausa no alíviocoincidiu com o avanço do DXY lá fora.
… Termômetro do desempenho da moeda americana contra outras seis divisas fortes, o índice fechouem alta de 0,14%, a 98,989 pontos, ajustado pelo auxílio-desemprego, que revelou um mercado detrabalho mais aquecido.
… O número de pedidos do benefício foi de 191 mil, queda semanal de 27 mil e abaixo da previsãode 221 mil. O resultado do indicador, porém, não abala em nada a expectativa amplamente dovishpara o Fed que vem aí.
… O euro caiu 0,17%, a US$ 1,1646, e a libra esterlina recuou 0,11%, a US$ 1,3332. Só o ieneconseguiu exibir a sua força e subir a 155,09 por dólar, com mais um comentário hawkish dopresidente do BC japonês, Kazuo Ueda.
… Ele disse não saber quantas vezes o BoJ deverá aumentar os juros, sinalizando um ciclopotencialmente longo.
… Valendo-se do auxílio-desemprego, também as taxas dos Treasuries subiram, mas o que pode teracontecido no mercado é um sobe para cair, porque se o PCE vier fraco hoje, a aposta de corte dojuro pode virar unânime.
… O rendimento da Note de 2 anos subiu a 3,522%, de 3,483% na véspera, e o de 10 anos foi a4,102%, de 4,059%.
… Em compasso de espera pelo PCE, as bolsas em Nova York pouco se arriscaram: Dow Jones fechouestável (-0,07%; 47.850,94 pontos); o S&P 500 subiu 0,11%, a 6.857,12 pontos; e o Nasdaq ganhou só0,22%, a 23.505,14 pontos.
CIAS ABERTAS NO AFTER A Moodys reafirmou o rating Baa2 da VALE, com perspectiva estável, apósconcluir sua avaliação anual da companhia. Segundo a agência, a mineradora mantém um perfil decrédito “robusto”.
EZTEC aprovou aumento de capital social de R$ 1,4 bilhão com o propósito de emitir 60 milhões deações ordinárias para a bonificação de acionistas.
CYRELA aprovou a distribuição de R$ 1 bilhão em dividendos intermediários, o equivalente a R$2,7299 por ação, com pagamento em 12 de dezembro; ex em 10 de dezembro.
AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!
AVISO O Bom Dia Mercado é exclusivo para assinantes e não pode ser redistribuído.
As informações são da BDM Online.
Copyright 2025
