ATA DO COPOM O documento que será divulgado nesta terça-feira (16) deve trazer mais detalhes daavaliação do BC sobre os dados correntes da atividade e da inflação, segundo economistas domercado consultados pelo Projeções Broadcast.
… Considerações sobre os efeitos da política monetária restritiva na dinâmica do mercado detrabalho também são esperadas.
… Um detalhe semântico que pode significar um início de desaceleração do emprego foi amudança da expressão para qualificar o mercado de trabalho, que passou de dinâmico pararesiliente. O mercado espera entender esse ajuste no comunicado.
… É claro que quem aposta em um afrouxamento já a partir de janeiro ficará atento a possíveissinalizações dovish.
… As revisões das estimativas de inflação pelo modelo do Banco Central, reduzidas para 2025(4,6% para 4,4%), 2026 (3,6% para 3,5%) e o atual horizonte relevante, o segundo trimestre de 2027(3,3% para 3,2%), já animaram os mais otimistas.
… Com relação à desaceleração da atividade, a ata do Copom pode esclarecer melhor o impactoda política monetária, como ficou demonstrado nos dados mais fracos do PIB do terceiro trimestre citado no texto do comunicado.
… No Valor, o próximo Copom, nos dias 27 e 28 de janeiro, terá apenas sete diretores, já que ogoverno não deve indicar agora os dois diretores para substituir Diogo Guillen (PolíticaEconômica) e Renato Gomes (Organização do Sistema Financeiro), que saem no dia 31/12.
MAIS AGENDA Também o Relatório de Política Monetária (RPM), na quinta-feira, pode ajustar asexpectativas para a Selic, além do IBC-Br, o PIB do BC, que pode calibrar o ritmo da atividade. Odado sairá hoje, às 9h.
… Segundo pesquisa do Broadcast, o IBC-Br pode voltar a crescer em outubro, após a queda de 0,24%em setembro. A mediana das estimativas é de expansão de 0,10%. As estimativas variam de recuo de0,50% a alta de 0,56%.
… Economistas projetam que os resultados do varejo ampliado (+1,1%) e dos serviços (+0,3%) devempuxar o crescimento na margem.
… Ainda hoje, sai o IGP-10 de dezembro (8h), que deve recuar a 0,01%, após alta de 0,18% emnovembro, com o recuo dos preços agropecuários. Às 8h25, o mercado acompanha mais umaatualização semanal da pesquisa Focus.
… Os números do setor externo de novembro, na sexta-feira, fecham a agenda dos indicadores.
NA POLITICA Congresso têm agenda cheia na última semana de trabalhos do ano, com temas polêmicosque incluem o PL da Dosimetria, que foi alvo de protestos em várias capitais do País, nestedomingo, após ter sido aprovado pelos deputados na calada da noite.
… O projeto está sendo revisado pela CCJ do Senado, que pode votar o texto na quarta-feira.
… A Câmara realiza esforço concentrado com previsão de votar a cassação do mandato deAlexandre Ramagem (PL), o PL Antifacção, já aprovado pelo Senado, e a PEC da Segurança Pública.Há ainda a possibilidade de ser analisada a cassação do deputado Eduardo Bolsonaro (PL).
… No domingo, a deputada Carla Zambelli entregou sua renúncia à Câmara, após o plenáriosalvar o seu mandato e o STF cassar a decisão.
… O governo prioriza a votação do projeto de revisão de incentivos fiscais e da LeiOrçamentária Anual que parlamentares não querem deixar atrasar para não ter impacto naexecução das emendas. A sessão conjunta do Congresso está prevista para quinta-feira (18).
… Na reunião de líderes convocada para hoje (16h) pelo presidente da Câmara, Hugo Motta, odeputado Mauro Benevides Filho (PDT) apresentará seu parecer às alterações promovidas peloSenado no texto da regulamentação da reforma tributária.
LULA O presidente realiza na quarta-feira a última reunião ministerial do ano, na Granja doTorto, quando deve fazer um balanço das principais entregas do governo. Na quinta, está previstoum café da manhã de Lula com a imprensa.
… No sábado (20), o presidente participa da Cúpula do Mercosul, em Foz do Iguaçu, quando esperaassinar o acordo com a União Europeia.
… A França está pressionando a UE e os países do Mercosul a adiarem a reunião, ou adiarem aassinatura do acordo comercial.
… Para o vice-presidente e ministro do MDIC, Geraldo Alckmin, se o acordo Mercosul-UE não forassinado agora, será logo em seguida.
STF Plenário virtual inicia hoje (11h) sessão extraordinária para julgar as ações que discutemo marco temporal para a demarcação de terras indígenas, sob relatoria de Gilmar Mendes. Ojulgamento se estenderá até o dia 18.
LÁ FORA O payroll (amanhã) e a inflação ao consumidor CPI de novembro nos Estados Unidos(quinta-feira) são os principais destaques da semana internacional, além das decisões depolítica monetária do BoE, BCE, Banxico (na quinta) e BoJ (sexta).
… A decisão do Banco do Japão será monitorada com atenção redobrada, já que pode marcar umaalta na taxa de juros.
… Nesta segunda, a confiança empresarial das grandes indústrias japonesas atingiu o nível maisalto em quatro anos no trimestre encerrado em dezembro, segundo a pesquisa Tankan, a +15%, contra+14 no trimestre anterior.
… O resultado reforça as expectativas do mercado de que o BoJ aumentará as taxas de juros estasemana.
… Também na sexta, os BCs da Rússia e da Colômbia decidem juros.
… Ainda nos Estados Unidos, na terça-feira, saem as vendas no varejo de outubro, e, nasexta-feira, as vendas de moradias usadas em novembro e o índice final de sentimento do consumidorda Universidade de Michigan de dezembro.
… Preliminares dos índices PMI de dezembro medem a atividade global amanhã na Alemanha, Zona doEuro, Reino Unido e Estados Unidos. No Japão, o PMI da S&P Global/Jibun Bank sai hoje à noite e éimportante às vésperas do BoJ.
HOJE A atividade Empire State/Fed de Nova York (10h30) tem previsão de queda para 10,5 emdezembro, de 18,7 em novembro. Às 12h, sai o índice de confiança das construtoras americanasNAHB, com estimativa de estabilidade em 38 em dezembro.
… Dois dirigentes do Fed têm falas públicas agendadas para hoje: Stephen Miran (11h30) e JohnWilliams/Fed Nova York (12h30).
… Na quarta-feira, Christopher Waller, John Williams e Raphael Bostic já terão os dados dopayroll para comentar.
CHINA HOJE Dois indicadores de atividade econômica divulgados nesta segunda-feira sinalizaramperda de fôlego. A produção industrial desacelerou de 4,9% em outubro para 4,8% em novembro, nabase anualizada, frustrando a previsão de 5%.
… As vendas no varejo chinês saíram de 2,9% para 1,3% de um mês para o outro, bem abaixo doconsenso de 2,9%.
… No próximo domingo (21), o PBoC chinês decide a taxa de referência de longo prazo (LPRs) deum ano e cinco anos.
ELEIÇÁO NO CHILE O candidato de extrema-direita José Antonio Kast venceu o segundo turno dacorrida presidencial (58,18% dos votos), neste domingo, derrotando a candidata da coalizãogovernista, a comunista Jeannette Jara (41,82%).
HASSETT OU WARSH Um dos dois candidatos à sucessão de Powell, Kevin Hassett disse em entrevistaneste domingo à CBS que submeteria as opiniões de Trump aos membros do Fed, mas que eles poderiamrejeitá-las, se assim desejassem, quando decidissem sobre juros.
… Os comentários de Hassett vêm à tona enquanto Trump faz entrevistas finais com potenciaissubstitutos para o atual presidente do Fed e defende que um corte drástico da taxa básica dejuros, para 1% ou menos.
… Na sexta-feira, Trump declarou que certamente deveria ter um papel nas conversas com o chefe doFed sobre as taxas de juros. A frase foi essa: Eu me saí muito bem. Ganhei muito dinheiro, soumuito bem-sucedido. Acho que minha voz deve ser ouvida.
… Ainda na sexta, o WSJ noticiou que Kevin Warsh, pesquisador da Hoover Institution, de tendênciaconservadora, e ex-governador do Fed, seria o favorito de Trump para substituir Powell, cujo mandatotermina em maio do ano que vem.
UCRÂNIA Zelensky terá nova reunião com europeus nesta segunda-feira, em Berlim, para discutir oplano de paz revisado, que prevê a entrada da Ucrânia na União Europeia a partir de janeiro de2027 e conta com o apoio de Bruxelas e dos Estados Unidos.
… Encontro do presidente ucraniano hoje será com o chanceler alemão, Friedrich Merz, e oprimeiro-ministro britânico, Keir Starmer.
ROLANDO A QUIMICA Semanas após Trump aliviar o tarifaço contra o Brasil, a derrubada nasexta-feira das sanções pela Lei Magnitsky contra Moraes consolidou a percepção no mercado deque a relação com os Estados Unidos se normaliza.
… Contagiado pela notícia, o Ibovespa acelerou os ganhos à tarde e superou os 161 mil pontos nopico intraday (161.263,40), antes de se acomodar para o fechamento em alta de 0,99%, a 160.766,37pontos, com giro de R$ 23 bi.
… Pouco a pouco, o índice à vista da bolsa doméstica vai testando uma recuperação, depois dochoque com a pré-candidatura de Flávio Bolsonaro, que provocou uma queima rápida de pontuaçãodos recordes na faixa dos 165 mil.
… Confiante, apesar de 2026 ser marcado pela volatilidade eleitoral, o BB Investimentos projeta oIbovespa em 186 mil pontos no fim do ano que vem, com oportunidades interessantes na bolsa para quembusca exposição a risco.
… Papel diretamente mais afetado mais pela notícia da Magnitsky, BB ON subiu 0,60%, a R$ 21,70.Bradesco, com a perspectiva do rating elevada de venda para neutra pela Fitch, ganhou 1,20% (ON; R$16,03) e 0,65% (PN; R$ 18,66)…. Itaú PN registrou valorização de 0,89%, a R$ 39,76. SóSantander unit destoou no setor: -0,09%, a R$ 31,95…. Petrobras ignorou a queda do petróleo etambém contribuiu para o bom humor na bolsa. ON ganhou 1,22%, a R$ 33,28, e PN, +1,06%, a R$ 31,59.Lá fora, o contrato do Brent para fevereiro caiu 0,26%, a US$ 61,12 por barril.
… A commodity terminou a semana com queda superior a 4%, diante do temor renovado de excesso deoferta. O Commerzbank nota que o petróleo vai encerrando o ano cerca de US$ 10 mais barato do queno início de 2026.
… Resistentes a qualquer movimento mais expressivo de realização, os papéis da Vale zeraram asperdas (-0,06%, a R$ 68,61) de quase 1% observadas mais cedo e caminham para o final de 2025 comalta acumulada próxima de 40%.
… Como a bolsa, também o câmbio tem buscado se recobrar do impacto de toda a turbulência emBrasília, que levou o dólar a encostar em R$ 5,50 no começo da semana passada com o ruído dapretensão política da família Bolsonaro.
… Na sexta-feira, já estava de volta a R$ 5,4105. Apesar de Moraes ter saído da lista negra dosEstados Unidos, a novidade influenciou menos a moeda norte-americana, que vive o momento sazonal deremessas ao exterior.
… Mas a pressão foi pequena e o dólar limitou a alta a 0,11%. Lá fora, o DXY teve ganhomarginal de 0,05%, a 98,399 pontos, sem influência dos Fed boys, porque ainda falta muito tempopara a próxima reunião de política monetária.
… O foco se desvia agora para os encontros desta semana do BCE, BoE e BoJ. Diante da contraçãoinesperada do PIB do Reino Unido em outubro, de 0,1% pelo segundo mês seguido, não se descarta umcorte do juro pelo BC inglês…. A libra caiu 0,16%, a US$ 1,3370, o euro fechou estável (+0,04%,a US$ 1,1743) e o iene recuou a 155,87 por dólar.
… É quase unânime a expectativa de que o juro japonês suba de 0,5% para 0,75%, após opresidente do BoJ, Kazuo Ueda, ter praticamente telegrafado este movimento. Mas o ritmo de novasaltas dependerá dos próximos dados.
DEDO NO GATILHO Aqui, a curva a termo espera pela ata do Copom e Relatório de Política Monetária(RPM) para projetar o início do ciclo de corte da Selic. O jogo continua sendo jogado, mas marçoainda desponta na frente.
… No Valor, agentes do mercado avaliam que, diante do nível ainda muito alto dos juros, não sedescarta que o BC faça cortes mais agressivos em 2026 do que o mercado estima neste momento (Selica 12,2% no boletim Focus).
… Na sexta-feira, os contratos futuros dos juros registraram queda firme, no apetite por risco coma Magnitsky…. Na agenda dos indicadores, o IBGE informou que o volume de serviços subiu 0,3% emoutubro frente ao mês anterior, em linha com a previsão. Foi o 9º resultado positivo seguido,período em que acumulou alta de 3,7%.
… O dado veio um dia depois de as vendas do varejo restrito terem contrariado a previsão de quedae registrado avanço de 0,5% em outubro, indicando que a eficácia da política monetária estádemorando a alcançar a atividade.
… No fechamento, o contrato do DI para janeiro de 2027 caiu para 13,635%, na mínima do dia(contra 13,747% no ajuste anterior); Jan/29 recuou a 13,015% (de 13,163%); Jan/31, a 13,315%(13,440%); e Jan/33, 13,450% (13,559%).
… O ímpeto de queda contrariou a orientação externa das taxas dos Treasuries, que subiram,apesar de o fantasma do estouro da bolha da inteligência artificial ter voltado a assustar asempresa de tecnologia e as bolsas americanas.
… O rendimento da Note de dois anos avançou a 3,528% (de 3,525% na véspera) e o de 10 anos foi a4,192% (de 4,144%). Não houve corrida de proteção aos Treasuries, mesmo com o investidor fugindodo mercado de ação.
… A Broadcom desabou 11,43%, depois de informar projeção de venda de chips abaixo do esperado.Houve ainda relatos na imprensa de que a Oracle, que levou um tombo de 4,61%, atrasará a entrega dedata centers da OpenAI.
… Passando por correção após os recordes de fechamento da véspera, o Dow Jones caiu 0,51%, aos48.458,05 pontos, e o S&P500 recuou 1,07%, aos 6.827,41 pontos. O Nasdaq perdeu 1,69%, aos 23.195,17pontos.
CIAS ABERTAS NO AFTER FUP confirmou greve de funcionários da PETROBRAS a partir destasegunda-feira; empresa diz que segue à aberta às negociações.
CORREIOS. Cinco bancos fecharam proposta para emprestar R$ 12 bilhões aos Correios: BB, Caixa,Bradesco, Itaú e Santander participarão da operação, com custo de 120% do CDI e garantia doTesouro.
REDE DOR aprovou a distribuição de R$ 400 milhões em JCP (R$ 0,1812 por ação) e R$ 5,62bilhões em dividendos intermediários (R$ 2,5481 por ação), ambos com pagamento em 30 dedezembro…
… Também serão distribuídos R$ 2,1 bilhões em dividendos intercalares (R$ 0,9517 por ação),com pagamento também em 30 de dezembro; ex em 19 de dezembro para todos.CASAS BAHIA. O conselho deadministração aprovou, no contexto do Plano de Transformação da Estrutura de Capital, arealização da oferta pública de distribuição de debêntures da 11 emissão, no valor de até R$3,950 bilhões.
PETZ aprovou o cancelamento da totalidade das ações mantidas em tesouraria, sendo 11.600.015 depapéis, sem redução do valor do capital social…
… Em razão do cancelamento, o capital social da companhia, de R$ 1,72 bilhão, passará a serdividido em 451.139.910 de ações ordinárias.
LOCALIZA informou que o conselho de administração aprovou o 17º programa de recompra de ações ea distribuição de JCP R$ 0,515 por ação. Os papéis passarão a ser negociados ex na próximaquinta-feira.
MOTIVA definiu o dia 19 de dezembro como a data para o pagamento dos R$ 294,24 milhões emdividendos intermediários anunciados inicialmente em 5 de dezembro.
CEMIG. O conselho de administração aprovou um investimento de R$ 44 bilhões para o ciclo2026/2030.
ENERGISA informou que adquiriu a totalidade das ações preferenciais de emissão da controladaEnergisa Participações Minoritárias (EPM) que pertenciam ao Itaú Unibanco, por R$ 1,034 bilhão.
ENGIE BRASIL aprovou a distribuição de R$ 100 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,0875 poração, com pagamento em 31 de dezembro; ex em 19 de dezembro.
TIM anunciou a terceira emissão de debêntures simples não conversíveis em ações, da espéciequirografária, em série única, no valor de R$ 1,4 bilhão.
AZUL informou que o Tribunal dos Estados Unidos aprovou o seu plano de reorganização, etapadecisiva para a conclusão de seu processo de reestruturação. O plano recebeu mais de 90% doscredores elegíveis.INTERCEMENT BRASIL informou que o Cade aprovou sem restrições a conversão decréditos de credores financeiros no plano de recuperação judicial.
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