São Paulo, 26 de janeiro de 2026 – Nesta segunda-feira, o mercado avalia as últimas previsões doBoletim Focus divulgadas pelo Banco Central antes da divulgação do Indice Nacional de Preços aoConsumidor Amplo (IPCA) de janeiro, amanhã (27), e da decisão de política monetária na próximaquarta-feira.
Os bancos centrais do Brasil e dos Estados Unidos realizam nesta semana as suas primeiras reuniõesdo ano para discutir o futuro da política monetária. As tensões geopolíticas, uma bateria deindicadores e o cenário eleitoral também deverão ficar no radar dos investidores.
O Comitê de Política Monetária (Copom) se reúne na terça e na quarta para definir a Selic paraos próximos 45 dias. É praticamente unanimidade no mercado que a taxa deverá ser mantida em 15%ao ano. O foco do mercado estará voltado para o tom do comunicado e na possibilidade de algumasinalização de que os esperados cortes no juro básico tenham início em março, o que aposta boaparte do mercado.
Antes da decisão do Copom, os investidores já terão absorvido a decisão do Federal Reserve(Fed), o banco central americano, que será anunciada às 16h da quarta. Segundo o FedWatch, passade 97% a expectativa do mercado em manutenção das taxas. Portanto, atenções deslocadas para ocomunicado e o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, após mais uma sequência de ataquesfeitos pelo presidente Donald Trump ao longo da semana.
Na Pesquisa Focus de hoje, as instituições financeiras ouvidas pela autoridade monetáriareduziram de 4,02% para 4,00% a previsão para a inflação medida pelo IPCA em 2026. A meta para ainflação no período é de 3,00%. A previsão de inflação nos preços administrados – que sãocontrolados por contrato ou pelo poder público – aumentou de 3,75% para 3,76%, enquanto aprojeção para a inflação medida peloIndice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) caiu de 3,92% para 3,87%.
Para 2027, as instituições financeiras mantiveram em 3,80% a previsão para a inflação medidapelo IPCA. A meta para a inflação no período é de 3,00%. A previsão de inflação nos preçosadministrados em 2027 ficou estável em 3,71%, enquanto a projeção para a inflação medida peloIGP-M manteve-se em 4,00%.
A previsão para a taxa básica de juros (Selic) ao final de 2026 foi mantida em 12,25%. Atualmente,ela está em 15,00%, o que significa que o mercado espera um corte de 2,75 ponto porcentual (pp)até o final do ano. Para 2027, a estimativa para a taxa Selic manteve-se em 10,50%.
A projeção para a taxa de câmbio em 2026 ficou estável em R$ 5,50 por dólar, enquanto aestimativa para 2026 subiu de R$ 5,50 para R$ 5,51 por dólar. Quatro semanas atrás, a previsãopara 2026 era igual, mas a estimativa para 2026 era menor, de R$ 5,50.
As projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026, 2027 e 2028 permanecem em 1,80%, 1,80% e2,00%, respectivamente.
O BC também divulgou hoje as estatísticas do setor externo, que mostraram que as transaçõescorrentes do balanço de pagamentos foram deficitárias em US$3,4 bilhões em dezembro de 2025, antedéficit de US$10,2 bilhões em dezembro de 2024. Nessa comparação interanual, a redução nodéficit em transações correntes decorreu principalmente do aumento no superávit comercial debens, US$4,7 bilhões, e reduções nos déficits em serviços, US$1,2 bilhão, e em rendaprimária, US$851 milhões. O superávit da renda secundária aumentou US$176 milhões, na mesmacomparação.
No ano de 2025, o déficit em transações correntes somou US$68,8 bilhões (3,02% do PIB) anteUS$66,2 bilhões (3,03% do PIB) em 2024. O aumento de US$2,6 bilhões no déficit deveu-se àredução de US$5,9 bilhões no superávit da balança comercial, parcialmente compensado pelaredução no déficit de serviços, US$2,2 bilhões, bem como pelo aumento no superávit de rendasecundária, US$1,0 bilhão. O déficit em renda primária manteve-se no patamar observado em 2024.
O investimento estrangeiro direto no Brasil diminuiu em US$ 5,250 bilhões em dezembro, de US$ 9,82bilhões. No ano de 2025, o IDP totalizou US$77,7 bilhões (3,41% do PIB), ante US$74,1 bilhões(3,39% do PIB) em 2024, aumento de 4,8%.
Antes, a Fundação Getulio Vargas (FGV) também divulgou o Indice de Preços ao Consumidor Semanal(IPC-S) Capitais referente à terceira quadrissemana de janeiro, e a Sondagem do Consumidorreferente a janeiro.
O IPC-S da terceira quadrissemana de janeiro de 2026 subiu 0,49%, resultado acima do registrado naúltima divulgação. Com este resultado, o indicador acumula variação de 4,49% nos últimos 12meses. Quatro das sete capitais pesquisadas registraram acréscimo em suas taxas de variação.
O Indice de Confiança do Consumidor (ICC) do FGV IBRE caiu 1,8 pontos em janeiro, para 87,3 pontos,menor nível desde outubro de 2025 (87,0 pts.). Em médias móveis trimestrais, o índice avançou0,1 ponto, para 88,4 pontos.
Às 15h, o Ministério do Desenvolvimento, da Indústria, do Comércio e Serviços divulga os dadospreliminares da balança comercial de janeiro.
Nos Estados Unidos, antes da decisão de juros na Super Quarta, às 10h30, saem os indicadores deatividade nacional do Fed Chicago de outubro e novembro e os pedidos de bens duráveis de novembroàs 13h, o USDA divulga as inspeções de exportação semanal.Na agenda de autoridades, nesta segunda, o presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva, temdiversas reuniões no Palácio do Planalto, entre elas, com o presidente da FederaçãoInternacional de Futebol (FIFA), Gianni Infantino, às 11h; e à tarde, com os ministros da CasaCivil, Rui Costa; e de Minas e Energia, Alexandre Silveira. Amanhã, o presidente viaja para oPanamá para participar da abertura do Foro Econômico Internacional da América Latina e Caribe,organizado pelo Banco de Desenvolvimento da América Latina e Caribe (CAF), no dia 28 de janeiro.CORPORATIVO
A Vale informa que, na madrugada do último domingo, houve um extravasamento de água com sedimentosproveniente de uma cava da mina de Fábrica, localizada emOuro Preto (MG). A companhia esclarece que não houve feridos e que a população e as comunidadesdo entorno não foram afetadas. O fluxo de material atingiu áreas pertencentes a uma empresainstalada na região. A Vale disse que comunicou imediatamente a ocorrência aos órgãoscompetentes e que está realizando a apuração das causas do evento.
A Vibra Energia (VBBR3) recebeu, na sexta-feira (23, correspondência de Ronaldo Cezar Coelho,gestor do fundo de investimento financeiro em ações Samambaia Master, informando que o fundopassou a deter 59.803.436 ações ordinárias de emissão da companhia, representativas deaproximadamente 4,9896%do seu capital social.
A 515 dias para a Copa do Mundo Feminina no Brasil, a Fifa divulgou no domingo (25) em um hotel noRio de Janeiro o emblema e slogan oficial do torneio. O evento conduzido pelo presidente da Fifa,Gianni Infantino, reuniu autoridades do esporte, personalidades do futebol masculino e feminino. Oslogan GO EPIC convida a torcida a fazer parte de uma jornada memorável no Brasil. Também foilançada a identidade sonora do torneio inspirada em ritmos brasileiros, percussões ligadas aosamba e à herança afro-brasileira.
O ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, reuniu-se na sexta-feira (23/1), em Xangai, comexecutivos da SAIC Motor Corporation Limited, maior montadora da China e uma das líderes globais dosetor automotivo. Durante o encontro, o ministro reforçou o apoio do governo brasileiro nainstalação da planta industrial da SAIC em Pouso Alegre (MG), projeto estimado em cerca de R$ 300milhões, e para possíveis novos investimentos.
Cynara Escobar – cynara.escobar@cma.com.br (Safras News)
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