São Paulo, 6 de fevereiro de 2026 – A primeira semana de fevereiro foi marcada pela ausência deindicadores. Na terça (3), foi divulgada a ata da última reunião do Copom, que reforçou o tomdovish do comunicado. No mesmo dia, a Produção Industrial referente a dezembro (-1,2% anteprojeção de -0,7%), que mostrou novamente que a economia vem desacelerando aos poucos.
Já na próxima semana, o destaque fica por conta do IPCA referente a janeiro (10). A Pesquisa deServiços (12) e os dados do varejo (13), ambos referentes a dezembro, também serão observadas deperto – assim como o Boletim Focus (9).
Nos Estados Unidos, as atenções se voltam para o payroll de janeiro que será divulgado na quarta,11. Previsto inicialmente para ser publicado hoje, ele teve que ser adiado devido ao shutdown queocorreu esta semana nos Estados Unidos.
Às 12h01 da sexta, 6, o Ibovespa operava na casa de 181.770 pontos, acumulando uma alta semanal de0,22%. O dólar comercial estava cotado na casa de R$ 5,5,2263, com queda na semana de 0,38%. Astaxas DIs para janeiro de 2029 abriram a semana remunerando 12,725% ao ano e vão encaminhando ofechamento a 12,12,715%, recuo de 0,08%.
Política
A semana deve ser marcada pelo desenrolar de importantes pontos que ganharam destaque em Brasílianos últimos dias. Na volta aos trabalhos, o Congresso aprovou a reestruturação de carreira deservidores da Câmara e do Senado, gerando mais custos e desgastes. Rapidamente, o Supremo, nafigura do ministro Flávio Dino, suspendeu os chamados “penduricalhos”. Ainda na corte, os reflexosdo Caso Master causam mal-estar entre os ministros. E em busca da reeleição, o presidente Lulatenta uma aproximação com o Centrão.
O Plenário aprovou na terça-feira (3) os projetos de lei que modificam os planos de carreira dosservidores das duas Casas.O projeto da Câmara reajusta salários e altera critérios de concessãode gratificações. O texto beneficia servidores efetivos, comissionados e secretáriosparlamentares com reajustes entre 8% e 9%. Além disso, a proposta altera as regras de concessão degratificações por especialização e capacitação, e cria uma licença compensatória paraservidores com cargos estratégicos de direção.
O ministro Flávio Dino, do Supremo Tribunal Federal (STF), deferiu liminar determinando que, noprazo de até 60 dias, órgãos de todos os níveis da Federação União, estados e municípios -revisem as verbas pagas aos membros de Poderes e a seus servidores públicos. As parcelas que nãotiverem previsão expressa em lei (federal, estadual ou municipal, conforme a competência) deverãoser imediatamente suspensas após esse prazo. A decisão suspende os chamados penduricalhos, verbasclassificadas como indenizatórias que, na prática, aumentam salários e permitem a ultrapassagemdo teto remuneratório previsto na Constituição.
Congresso – A retomada dos trabalhos no Congresso aumentou as preocupações do mercado financeirocom os gastos públicos no ano eleitoral. Além do polêmico projeto dos servidores, foi aprovado oprograma Gás do Povo. As prioridades elencadas pelo presidente da Câmara, Hugo Motta reforçou osreceios do mercado.
Em 2026, a Câmara dos Deputados deve avançar na discussão de projetos relacionados aos seguintestemas: segurança pública, inteligência artificial, combate à violência contra a mulher, acordoMercosul-União Europeia, redução da jornada 6×1 e relação entre trabalhadores e plataformasdigitais.
Caso Master – O Caso Master segue no radar do mercado e na pauta dos Três Poderes, em Brasília. Aoiniciar o ano, o presidente do STF, Edson Fachin destacou a proposta de um Código de Ética para aCorte. Mas a questão ganhou desdobramentos e divergências. Fachin avisou a ministros ntaquarta-feira (4) que a reunião convocada para o dia 12 foi cancelada. O encontro dos magistradosserviria para discutir a proposta.
O adiamento ocorreu horas após os ministros Alexandre de Moraes e Dias Toffoli, durante julgamentosobre os limites de uso de redes sociais por magistrados, mandarem recados em meio à discussão deum código de conduta. Ambos são alvos de críticas por causa do caso Banco Master.
Eleições – Na disputa presidencial, a retomada dos trabalhos no Congresso mostrou uma mudança depostura do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. De olho na reeleição, Lula tenta se aproximar doCentrão. O objetivo é buscar apoio dos líderes das casas para tramitar propostas de seuinteresse. Diante dessa meta, reuniu-se com o presidente da Câmara, Hugo Motta, em jantar, e nãopoupou elogios.
Novas pesquisas mostram que o presidente lidera as intenções de voto, mas com uma diferença muitoestreita sobre os principais nomes da direita. No momento, a candidatura consolidada é de FlávioBolsonaro. Mas o preferido do mercado segue sendo o governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas,também bem posicionado na disputa, mas garantindo que buscará a reeleição.
Internacional
O payroll de janeiro, que já havia sido citado no radar internacional da semana anterior, voltanesta edição por conta do fim do shutdown parcial de quatro dias do governo norte-americano. Suadata de divulgação foi adiada para a próxima quarta-feira. Outro indicador importante tambémteve sua publicação atrasada: é o índice de preços ao consumidor de janeiro (CPI), que agoraserá publicado na sexta-feira.
Mas outras informações do mercado de trabalho dos EUA já saíram, e trouxeram números que chamama atenção. O relatório ADP do setor privado trouxe um número de novas vagas abertas de 22 mil; oJolts veio com 6,542 milhões de vagas abertas até dezembro, e os pedidos de seguro-desempregoforam de 231 mil, bem acima dos anteriores. Isso traz mais expectativas ainda para os dados que opayroll deve trazer, e o quanto isso pode mexer com as expectativas de cortes de juros por parte doFed.
Além disso, os balanços das empresas de tecnologia deixaram os investidores em alerta. Várias bigtechs anunciaram investimentos massivos no setor de inteligência artificial o que levantouquestionamentos dos analistas sobre quando, ou se, essa quantia terá retorno. É um mercado queestá em expansão e, embora tenha um grande potencial no futuro, é visto com um pouco de cautelano momento atual.
As decisões do BCE e do BOE vieram dentro do esperado. No caso do BCE, o banco diz que está ‘em umbom lugar’ sobre os juros, já que a inflação da zona do euro está dentro da meta dainstituição. Por conta disso, não se espera que haja cortes ou altas nos juros, pelo menos porenquanto. O BoE manteve os juros, mas a decisão foi apertada: 5 votos a 4 (sendo que os dissidentesvotaram por uma queda nas taxas). Os analistas acreditam que há possibilidade de cortes nasreuniões futuras, de forma a incentivar o consumo no país.
Para esta semana, nos EUA, além do payroll e CPI, teremos os preços de importação eexportação, vendas no varejo, os estoques de petróleo, pedidos de seguro-desemprego e vendas deresidências usadas. No Reino Unido, teremos o PIB do quarto trimestre, a produção industrial e osaldo da balança comercial. A zona do euro também publica o PIB do quarto trimestre e o saldo dabalança comercial, além do índice Sentix de confiança do investidor. O Japão publicará oíndice de preços ao produtor, e a China divulga seus índices de preços ao consumidor e aoprodutor.
Haverá também os relatórios mensais de petróleo da OPEP e da AIE. Além disso, saberemos osresultados trimestrais do Spotify, AstraZeneca, BP, TotalEnergies, Nissan, Siemens, Ford, Coca-Colae McDonald’s.
Empresas
A próxima semana terá como destaques os resultados trimestrais de Ambev, Banco do Brasil (BB),Jalles Machado, Raízen, Petrobras, São Martinho e Vale. Depois, a temporada terá uma pausa nasemana do Carnaval e retorna em 23 de fevereiro (veja o calendário no final do texto).
A Petrobras confirmou as datas de divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025 (4T25): napróxima terça-feira, dia 10 de fevereiro, a empresa apresenta o relatório de produção e vendase, no dia 5 de março, os resultados financeiros consolidados do 4T25 e de 2025, ambos após ofechamento dos mercados. No dia 6 de março, em horário a ser oportunamente divulgado ao mercado,será realizado um webcast para apresentação dos resultados da companhia referentes ao período.
Entre as companhias acompanhadas pela Agência Safras News, a temporada de resultados foi inauguradaoficialmente pela Brasilagro, que apresentou o seu relatório do segundo trimestre do ano-safra2025/2026 na última quinta-feira (5) e realizou sua apresentação pública dos resultados emteleconferência nesta sexta-feira (6). A companhia focada no desenvolvimento e comercialização deterras e produção de grãos, cana-de-açúcar, algodão e gado, registrou lucro líquido de R$ 2,5milhões no 2T26, ante prejuízo de R$ 19,6 milhões no mesmo período do ano-safra 2024-2025.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (ebitda, na sigla em inglês)ajustado total somou R$ 6,995 milhões no período, 77% abaixo do período correspondente do anoanterior. Já a receita cresceu 25%, para R$ 191,058 milhões. O recuo no ebitda no segundotrimestre se deu, principalmente, em razão de perdas em canaviais do Estado de São Paulo,decorrentes de geadas, e no Maranhão.
No resultado acumulado dos seis primeiros meses do exercício, a companhia registrou prejuízo de R$61,8 milhões, ante resultado negativo de R$ 30,1 milhões no mesmo período do ano-safra anterior.O ebitda ajustado totalizou R$ 71,3 milhões, queda de 64% na comparação anual.
“Esse desempenho reflete, principalmente, a menor contribuição da cana-de-açúcar ao longo dosemestre, parcialmente compensada pela evolução consistente das demais culturas e por decisõesestratégicas de comercialização adotadas ao longo do ciclo”, comentou André Guillaumon, CEO daBrasilAgro, no relatório.
Confira o calendário:
FEVEREIRO9/2 – Segunda-feiraSão Martinho (3T/ano-safra 2025-2026)
10/2 – Terça-feiraPetrobras – relatório de produção e vendas do 4T25
11/2 – Quarta-feiraBanco do Brasil (4T25)
12/2 – Quinta-feiraRaízen (3T/ano-safra 2025/2026)Ambev (4T25)Jalles Machado (3T/safra 2025/2026)Vale (4T25)
23/2 – Segunda-feiraGerdau / Metalúrgica Gerdau (4T25).
25/2 – Quarta-feiraKepler Weber (4T25)
26/2 – Quinta-feiraB3 (4T25)
MARÇO4/3 – Quarta-feiraRumo
5/3 – Quinta-feira3tentos (4T25)Petrobras (4T25)
9/3 – Segunda-feiraCosan (4T25)
10/3 – Terça-feiraPrioVibra Energia
11/3 – Quarta-feiraBrava Energia (4T25)SLC Agrícola (4T/ano-safra 2025-2026)
18/3 – Quarta-feiraMBRF (Marfrig e BRF, 4T25)Minerva (4T25)
24/3 – Terça-feiraBoa Safra (4T25)
25/3 – Quarta-feiraArmac (4T25)JBS (4T25)
26/3 – Quinta-feiraJSL (4T25)
27/3 – Sexta-feiraVamos (4T25)
Cynara Escobar, Dylan Della Pasqua, Paulo Holland e Vanessa Zampronho / Safras News
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