BTG PACTUAL De saída do Ministério da Fazenda, Fernando Haddad abre (9h) o evento de dois dias dobanco, falando sobre as perspectivas para o cenário econômico de 2026, em entrevista aoeconomista-chefe, Mansueto Almeida.
… Na sequência (10h), o presidente da Câmara, Hugo Motta, discorrerá sobre as prioridades doCongresso Nacional este ano.
… Com moderação de André Esteves, o secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent,começa sua participação às 11h30.
… Depois do almoço, o ministro Vital do Rêgo (TCU) trata de Controle, Transparência eDesenvolvimento Econômico e o ministro Renan Filho (Transportes) discute o Futuro da Infraestruturano Brasil, em painel com os CEOs de Rumo, Ecorodovias, Santos Brasil e Motiva.
… As Perspectivas da Macroeconomia Brasileira serão debatidas pela equipe do BTG Pactual: EduardoLoyo, Mansueto Almeida, Tiago Berriel, Samuel Pessôa e Stefanie Birman (15h20). Às 16h, começa opainel com grandes gestores convidados.
… Estão confirmadas as presenças de André Jakurski (JGP), Luis Stuhlberger (Verde Asset) eRogerio Xavier (SPX Capital).
… A participação do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, está prevista para amanhã(quarta-feira), às 9h, aguardada com expectativa após o Copom ter confirmado o início da quedados juros para a próxima reunião, em março.
… Às 15h de amanhã, uma entrevista de Flávio Bolsonaro, candidato da direita com maiorpontuação até agora na corrida presidencial, deve atrair a atenção.
NOVAS SONDAGENS Quatro pesquisas de intenção de votos para a eleição de outubro serãodivulgadas nesta semana, três nacionais e uma focada em São Paulo. Já hoje, sai a Futura. Amanhã(quarta-feira), Quaest, Paraná e Colectta.
… A pesquisa Genial/Quaest está sendo feita sem o nome do governador de São Paulo, Tarcísio deFreitas, que descartou a candidatura à Presidência e tem reafirmado que vai concorrer àreeleição no Estado.
… Na última sondagem da Quaest (14/janeiro), Tarcísio apareceu como o adversário maiscompetitivo de Lula em um eventual segundo turno, com 39% das intenções de voto contra 44% dopresidente. Já Flávio Bolsonaro tinha 38% das intenções contra 45% de Lula.
BRIGA PELA PAUTA ELEITORAL No Valor, o governo foi pego de surpresa com o despacho da PEC do 6×1 àComissão de Constituição e Justiça (CCJ) pelo presidente da Câmara, Hugo Motta, e avalia ainiciativa como um presente de grego, mais difícil de ser aprovada.
… O Planalto entende que a matéria deveria avançar por projeto de lei e não por PEC, que exigeuma base de apoio mais forte no Congresso. Motta juntou duas PECs que tratam sobre o assunto e saiudando entrevistas assumindo o protagonismo da pauta.
… Motta apensou a PEC apresentada pela deputada Erika Hilton (PSOL) à outra protocolada em 2019pelo deputado Reginaldo Lopes (PT). Os próprios autores da matéria foram surpreendidos; sóficaram sabendo da decisão após o anúncio.
… O Executivo ainda pretende enviar um projeto de lei e a leitura dos governistas é que com aPEC, Motta terá mais controle sobre os rumos do projeto. O governo terá de negociar com o Centrãoe com setores patronais e o presidente da Câmara atuará como conciliador.
… Setores do Centrão já começam a sugerir apenas uma redução da jornada, sem o fim da escala6x1 o que é rechaçado pelo governo por ser o apelo popular da pauta eleitoral. A posiçãofechada do Planalto é de uma escala 5×2, jornada de 40 horas e sem redução de salário.
CAPTAÇÁO EXTERNA Na primeira operação do ano, o Tesouro confirmou captação de US$ 4,5 bilhõesno mercado de dívida no exterior, nesta segunda-feira, sendo US$ 3,5 bilhões com emissão de novosbonds de 10 anos (Global 2036) e US$ 1,0 bilhão em bônus Global 2056.
… O volume do Global 2036 foi o maior para um título de 10 anos da história das emissões doTesouro, com cupom de juros de 6,250% ao ano, pagamento semestral, ao preço de 98,896% do valor deface, com taxa de retorno ao investidor de 6,400% ao ano.
… Já a captação com o bônus Global 2056 representou aumento de 40% sobre a emissão original,totalizando US$ 3,5 bilhões. O título possui cupom de 7,250% aa, pagamento semestral, ao preço de99,385% do seu valor de face e taxa de retorno ao investidor de 7,300%.
… Este foi o menor spread de lançamento para um título brasileiro de 30 anos em mais de dezanos.
… O objetivo da operação, segundo o Tesouro, é dar continuidade à estratégia de promover aliquidez da curva de juros soberana em dólar no mercado externo, provendo referência para o setorcorporativo, e antecipar financiamento de vencimentos em moeda estrangeira.
… A demanda pelas duas emissões de títulos de dívida chegou a US$ 12 bilhões em seu pico,superou em cerca de 2,7 vezes o volume emitido. A operação foi liderada pelos bancos HSBC, JPMorgan, Santander e Sumitomo e a liquidação financeira ocorrerá em 19 de fevereiro.
IPCA NO FOCO A mediana no Broadcast aponta desaceleração marginal para 0,32% em janeiro, contra0,33% em dezembro. A alta da gasolina e das tarifas de ônibus deve ser contrabalançada pelo recuodas passagens aéreas.
… O intervalo das projeções vai de 0,26% a 0,38%. No acumulado em 12 meses, o índice oficial deinflação deve acelerar para 4,43%, após registrar alta de 4,26% em dezembro. As estimativas vãode 4,00% até 4,49%.
… A média dos núcleos deve perder ritmo na margem, de 0,46% para 0,40%, com arrefecimento nospreços livres (0,53% para 0,29%); bens industriais (0,48% para 0,44%) e serviços (0,72% para0,17%), que estão no radar do BC.
… Mas deve ser registrado avanço nos preços administrados (-0,22% para 0,46%) e alimentação nodomicílio (0,14% para 0,36%), enquanto os serviços subjacentes devem repetir a variação de 0,56%registrada em dezembro.
… Nas últimas semanas, tem havido uma onda de revisões em baixa das previsões no mercado para oIPCA do ano, diante do efeito do câmbio apreciado na desinflação. Daycoval e Buysidebrazilapostam em 3,8%; Warren, em 4,2%.
… Se não pregar nenhum susto, o IPCA tem tudo para reforçar as chances de o ciclo de corte daSelic começar mês que vem já com uma queda de meio ponto, ainda mais diante da percepção de quea ata do Copom liberou a aposta.
MAIS AGENDA Antes do IPCA, saem as primeiras prévias da inflação de fevereiro medidas pelo IGP-M(8h) e IPC-Fipe (5h).
… Do lado da atividade econômica, o IBGE divulga os dados regionais da produção industrial dedezembro (9h).
GALIPOLO Presidente do Banco Central faz visita institucional ao Estadão, em São Paulo, nestaterça-feira, às 9h40. Às 14h, ele recebe o sócio e diretor de Comunicação da Arko Advice,Lucas de Aragão, no edifício do BC em São Paulo.
TIM BRASIL Na B3, o balanço da TIM deve trazer números saudáveis, dando continuidade ao bommomento da operadora, de acordo com analistas de telecomunicações. A expectativa é que o destaquefique por conta da melhora das margens operacionais.
… Prévia Broadcast projeta lucro líquido normalizado de R$ 1,135 bilhão no 4Tri, querepresentaria alta de 7,6% sobre o 4Tri/2024. O Ebitda normalizado deve chegar a R$ 3,582 bilhões(+7,0%) e a receita líquida deve ir a R$ 6,914 bilhões (+4,3%).
SUZANO Deve apresentar Ebitda (resultado operacional) de cerca de R$ 5 bilhões no 4Tri, segundo amédia das projeções de cinco casas consultadas pelo Broadcast. O resultado, se confirmado,representará uma queda de 22,8% frente ao mesmo período de 2024.
… As previsões divergem entre um lucro líquido de R$ 1 bilhão (Santander) e um prejuízolíquido de R$ 1,3 bilhão (BTG Pactual), após prejuízo de R$ 6,7 bilhões no 4Tri/2024. A receitalíquida é prevista em R$ 11,97 bilhões (-15,6%).
… Segundo o Itaú BBA, os resultados devem ser impactados por volumes ligeiramente menores e umreal mais forte.
EM NOVA YORK Destaque hoje para Coca-Cola (previsão de lucro de US$ 0,56/ação), BP e Barclaysantes da abertura dos mercados financeiros. Depois do fechamento, saem AIG, Ford e América Móvil,a controladora da Claro no Brasil.
LÁ FORA Na véspera do payroll, o destaque vai para as vendas no varejo americano (10h30), quedevem registrar um crescimento de 0,4% em dezembro. Duas dirigentes do Fed falam hoje: Beth Hammack,às 14h, e Lorie Logan, às 15h.
… A inflação ao consumidor (CPI) e produtor (PPI) chinês de janeiro será divulgada no final danoite, às 22h30.
NOVO SHUTDOWN Congresso americano tem até sábado à noite para evitar uma paralisação doDepartamento de Segurança Interna, já que o pacote de financiamento aprovado no início do mêsincluiu uma medida provisória de apenas duas semanas para o DHS.
TRUMP X CANADÁ Em sua rede social, o presidente disse que iniciará imediatamente as negociaçõescom o Canadá e não permitirá que a Ponte Gordie Howe, entre Ontário e Michigan, seja inauguradaaté que os Estados Unidos sejam totalmente compensados comercialmente.
TRUMP X WARSH Em entrevista à Fox Business, o presidente previu que a escolha de Kevin Warsh parao Fed pode estimular a economia americana a crescer a uma taxa de 15%, em um indicativo da pressãoque o sucessor de Powell poderá sofrer da Casa Branca.
ESTAMOS NA MODA Uma recomendação da China para as instituições financeiras desmontarem asposições nos Treasuries veio a calhar para os emergentes, no alerta que serviu de estímulo extrapara o apetite dos estrangeiros.
… O capital externo, que já anda interessado no Brasil, renovou os votos de simpatia e injetoumais fluxo, levando o Ibovespa a quebrar novo recorde histórico e derrubando o dólar à menorcotação em 21 meses, abaixo de R$ 5,20.
… Foi a décima vez este ano que o índice à vista da bolsa doméstica rompeu marcas inéditas defechamento, desta vez acima dos 186 mil pontos, em alta firme de 1,80%, aos 186.241,15 pontos, comvolume de R$ 27,4 bilhões.
… O alvo preferencial das compras dos estrangeiros continua sendo o pelotão de elite (blue chips)do Ibovespa.
… O flerte do petróleo com os US$ 70 e o minério de ferro em Cingapura quase raspando nos US$100 também ajudaram a motivar o interesse dos investidores pelos papéis relacionados àscommodities na bolsa doméstica.
… Vale deslanchou 1,96% e fechou cotada a R$ 87,31, mesmo com a Justiça de Minas Gerais tendodeterminado a paralisação de todas as operações da empresa em Ouro Preto, após o extravasamentode uma cava da mina.
… Petrobras também operou embalada (ON, +2,03%, a R$ 39,66; e PN, +1,83%, a R$ 37,32) pelo kexterno e colada ao ritmo de alta do Brent (+1,45%, a US$ 66,04), diante da incerteza na relaçãoentre os Estados Unidos e o Irã…. Os preços do barril já subiam no início da tarde eaceleraram os ganhos após notícia de que os EUA pediram a navios americanos se afastarem o máximopossível do Irã ao passarem pelo Estreito de Ormuz.
… O alerta vem após um episódio de tensão na semana passada, quando militares americanosabateram um drone iraniano que se aproximava de um porta-aviões. Existe a promessa de um novoencontro entre os dois países.
… Em paralelo, o mercado opera na expectativa de uma reunião entre o primeiro-ministro de Israel,Benjamin Netanyahu, e Trump para discutir as negociações com o Irã. O encontro pode aconteceramanhã, em Washington.
… Entre os bancos, Itaú (+3,34%, a R$ 48,31) e Santander (+5,98%, segunda maior alta do dia, a R$35,98) emplacaram ralis. BB ON (+2,01%; R$ 24,82) e Bradesco PN (+1,46%; R$ 20,91) tambémdesempenharam bem.
SURFOU NA ONDA – Diante da nova rodada de rotação das carteiras globais para os emergentes, o realvoltou a se dar bem e derrubou o dólar, que reproduziu não só o fluxo positivo, como a tendênciaexterna de queda da moeda.
… Além disso, o recado de Galípolo de que os cortes da Selic serão graduais favoreceu o carrytrade e ajudou o dólar a cair 0,62%, a R$ 5,1882, menor cotação desde maio do ano passado, quandooperou na faixa de R$ 5,15.
… O presidente do BC disse que a palavra atual é “calibragem”, indicando que o processo derelaxamento monetário não será rápido, diante do duelo entre inflação melhor e atividadeeconômica mais resiliente do que o esperado…. O dólar mais barato ontem se refletiu em menorprêmio de risco entre os juros futuros longos, que ainda monitoraram o sucesso da primeiracaptação do Tesouro no exterior neste ano, com a demanda bombando.
… No fechamento, o DI para janeiro de 2027 marcava 13,335%, na mínima do dia (de 13,354% noajuste anterior); Jan/29 caía a 12,680% (de 12,790%); Jan/31, a 13,090% (contra 13,191%); e Jan/33,a 13,335% (de 13,435%).
SUSHI E SASHIMI O dólar lá fora não teve qualquer chance ontem, com a China aconselhando omercado a fugir dos Treasuries, enquanto a vitória de lavada do partido da premiê Sanae Takaichino Japão disparava o iene.
… Estrategistas do Barclays avaliam que o desdobramento político pode levar o BoJ a subir o juromais rapidamente para frear a pressão fiscal. A moeda japonesa saltou quase 1%, para 155,74/US$, edizem que pode avançar mais.
… O Rabobank mantém a sua previsão de 145 ienes por dólar para os próximos 12 meses.
… Não foi só a divisa do Japão que induziu o índice DXY a cair forte (-0,84%), para 96,816pontos. Também as moedas europeias tiveram sua parcela de participação. O euro subiu 0,90% (US$1,1917) e a libra ganhou 0,62% (US$ 1,3696).
… O investidor repercutiu a renúncia do dirigente do BCE e presidente do BC da França, FrançoisVilleroy de Galhau.
… Além disso, comentários de Lagarde influenciaram. Ela disse que a inflação na zona do eurodeverá se estabilizar de forma sustentável na meta de 2% no médio prazo e que a atividadeeconômica tem demonstrado resiliência.
… Os Treasuries ignoraram a recomendação dos reguladores chineses para as instituiçõesfinanceiras reduzirem a fatia nos títulos americanos e subiram, com respectiva queda na taxa daNote de 2 anos, a 3,486% (de 3,495%).
… Nas bolsas em Nova York, as ações de tecnologia deram sequência ao movimento de recuperaçãovisto no pregão anterior e impulsionaram o S&P 500 (+0,47%, aos 6.964,82 pontos) e o Nasdaq(+0,90%, aos 23.238,67 pontos).
… Faltou fôlego para o Dow Jones (+0,04%), mas o pouco que subiu foi suficiente para conseguirrenovar o seu recorde histórico de fechamento (50.135,87 pontos), bancando a faixa dos 50 milpontos conquistada na sexta-feira.
… As gigantes de tecnologia voltaram a deixar de lado o medo da bolha e deram sequência aomovimento de recuperação. Entre os destaques, Oracle disparou 9,64%, Broadcom avançou 3,31% eNvidia ganhou 2,40%.
… O mercado tem como próximo driver o payroll. O diretor do Conselho Econômico da Casa Branca,Kevin Hassett, antecipou emprego “ligeiramente menor”, mas disse que uma eventual queda “não devegerar pânico”.
… No mercado, um payroll fraco pode encorajar as apostas de corte do juro em junho ou até antes,mas a inflação segue como desafio. Raphael Bostic disse que o Fed deveria esperar para agir,diante dos preços muto altos.
CIAS ABERTAS NO AFTER – VALE informou que três pedidos de bloqueio de patrimônio, apresentados emcaráter liminar e que totalizavam R$ 2,846 bilhões, foram rejeitados pelos respectivos tribunaiscompetentes…
… Permanece pendente apenas a decisão referente a um pedido de bloqueio no valor de R$ 200milhões…
… O ministro Nunes Marques votou no STF para anular multa de R$ 86 milhões da CGU ligada aBrumadinho, por entender que a Lei Anticorrupção não pode ser aplicada a qualquer atoadministrativo considerado ilegítimo.
PETROBRAS assinou com a Braskem contrato de fornecimento de vapor superaquecido para a Fafen deCamaçari, com valor de até R$ 161,5 milhões até 2030…
… A Namíbia afirmou que não reconhecerá, por ora, a compra da licença offshore PEL104 porPetrobras e TotalEnergies até cumprimento do processo legal de aprovação.
BRASKEM. A CVM abriu processo sancionador contra 33 executivos e ex-executivos em caso ligado aosdanos atribuídos à exploração de sal-gema em Maceió, após investigação iniciada em 2023.
ITAÚSA. A holding informou que pagará R$ 200 milhões em JCP em 6 de março (R$ 0,0182/ação),com base na posição acionária de 9 de dezembro, e divulgou calendário de JCP trimestral para2026 (R$ 0,0242425/ação)…
AEGEA. A Itaúsa aumentou a participação acionária, que passará de 12,82% para 13,27% do capitaltotal, após a conclusão de um segundo aumento de capital da companhia, totalizando montantesubscrito de R$ 418,1 milhões.
BB SEGURIDADE. A companhia reportou lucro de R$ 2,3 bilhões no quarto trimestre de 2025, em linhacom as projeções do Prévias Broadcast…
… Também anunciou dividendos de R$ 4,95 bilhões (R$ 2,55/ação); ex em 13/2 e pagamentoprevisto para 2/3.
RAIZEN. A Fitch rebaixou o rating de B para CCC, após a empresa contratar assessores para buscaralternativas para otimizar sua estrutura de capital; a Moodys cortou a classificação de Ba1 paraCaa1, com perspectiva negativa.
SUZANO. A companhia encerrou o programa de recompra iniciado em agosto de 2024 após adquirir 14,8milhões de ações, ao preço médio de R$ 54,33, totalizando R$ 805 milhões.
MOTIVA. O lucro de R$ 606 milhões no quarto trimestre de 2025 ficou em linha com o PréviasBroadcast; o Ebitda ajustado de R$ 2,52 bilhões veio 6% abaixo do esperado.
YDUQS. A companhia concluiu a aquisição de 100% da Unifametro (e da Cemape) após aprovação doCade; o pagamento inicial foi de R$ 62 milhões, com parcela ligada a vagas de medicina.
SÁO MARTINHO registrou lucro líquido de R$ 424,1 milhões no terceiro trimestre da safra 2025/26,alta de 168,5% na comparação anual. O Ebitda ajustado caiu 25,6%, a R$ 787,1 milhões, e a receitalíquida recuou 13,6%, a R$ 1,593 bi.
MOURA DUBEUX projetou VGV de lançamentos entre R$ 4,5 bilhões e R$ 5,5 bilhões em 2026 e informouque superou a projeção de 2025, com lançamentos de R$ 4,594 bilhões.
SIMPAR. A Moodys reafirmou a classificação de crédito Ba3, com perspectiva estável, citandomodelo de negócios robusto e contratos de longo prazo.
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