EMPOLGAÇÁO Os juros futuros renovaram mínimas no período da tarde, refletindo o alívio dapressão decorrente do leilão de prefixados do Tesouro e apostando que o IPCA-15 de fevereiro, quesai daqui a pouco (9h), pode trazer motivos para mudar o shape da curva.
… Na mediana de pesquisa Broadcast, o indicador deve ficar em 0,56% (0,20% em janeiro). Asestimativas oscilam entre 0,39% e 0,69%. Mas em 12 meses pode desacelerar para 3,81%, apósregistrar 4,50% em janeiro, no teto da meta de inflação.
… Se confirmadas as previsões, será a primeira leitura de IPCA-15 abaixo dos 4% desde maio de2024.
… O reajuste anual das mensalidades escolares é o que deve contribuir para a aceleração doIPCA-15, segundo economistas, que também citam a pressão do grupo de Transportes, reflexo dagasolina, reajustes nas tarifas de ônibus e menor deflação das passagens aéreas.
… Apesar da aceleração do indicador mensal, o comportamento surpreendentemente benigno dospreços de alimentos, observado desde o fim do trimestre anterior, contribui para o alívio dainflação no acumulado em 12 meses.
… A média dos núcleos deverá ser olhada com atenção, sendo que a expectativa é de acelerarpara 0,48% em fevereiro (0,43% em janeiro).
… Nos dados abertos, devem subir os preços livres (0,31% para 0,56%), administrados (-0,10% para0,54%) e serviços (0,15% para 0,91%). Devem recuar: alimentação no domicílio (de 0,21% para0,04%), bens industriais (0,64% para 0,39%) e serviços subjacentes (0,53% para 0,45%).
… O mercado também considera a forte tendência de valorização do câmbio e a atividadeeconômica desacelerando em linha com a expectativa. E já espera pelo PIB e pelo Caged de janeiro,na próxima semana, que podem dar argumentos ao BC para andar mais depressa.
… A estimativa de baixa criação de empregos e de PIB fraco pode animar movimentos que projetemum ritmo mais rápido de flexibilização, embora sem alterar a expectativa de um corte inicial de50 pontos no Copom de março, amplamente precificado.
… Nesta quinta, o IGP-M de fevereiro com deflação (-0,73%) mais intensa do que o esperado(-0,65%) também compôs o quadro de otimismo.
AFTER HOURS A Netflix escalou 8,89%, depois de ter desistido de igualar a oferta pela Warner feitapela Paramount, que aumentou o seu lance para US$ 31 por ação e disparou 5,90% no pregão noturno.
… Já o ADR da AXIA (ex-Eletrobras) não estressou no after market em NY (+0,16%), apesar de olucro líquido ajustado de R$ 1,25 bilhão no quarto trimestre de 2025 ter vindo 38,05% abaixo doesperado pelo Prévias Broadcast.
… O Ebitda ajustado de R$ 4,21 bilhões entre outubro e dezembro do ano passado também frustrou.Veio 39,04% inferior à média das estimativas. Só a receita líquida operacional, R$ 10,67bilhões, ficou em linha com o projetado.
… Hoje não tem balanço previsto no calendário da B3.
HADDAD X TARCISIO No início da noite (19h), o ministro Fernando Haddad participa do podcast Flow,depois de ter sido convencido por Lula, em jantar ontem, a disputar o governo de São Paulo contra areeleição de Tarcísio de Freitas.
… O presidente também vai se reunir com o senador Rodrigo Pacheco, com que espera acertar osdetalhes finais para sua candidatura ao governo de Minas Gerais. Com esse arranjo, Lula conseguemontar os palanques nos dois maiores colégios eleitorais do País.
MAIS PESQUISA Sem horário previsto, será divulgada hoje a sondagem eleitoral do Instituto ParanáPesquisas para o Planalto.
… Embora o trade eleitoral ainda não esteja fazendo preço nos ativos, o mercado acompanha osresultados, especialmente depois que a pesquisa Atlas/Bloomberg mostrou Flávio Bolsonaro empatadocom o presidente Lula em simulação de segundo turno.
LULINHA O Planalto foi pego de surpresa com a aprovação da quebra dos sigilos de Fábio LuísLula da Silva, o Lulinha, na sessão da CPMI que investiga as fraudes do INSS. No Valor, o governorecebeu como um golpe, mas acredita que a situação será revertida.
… Parlamentares aliados apostam na decisão do presidente do Senado, Davi Alcolumbre, para anularessa deliberação. A liderança do governo deve formalizar o recurso por meio de umarepresentação à Mesa Diretora do Senado Federal.
… A votação em bloco (ou em globo), em tumultuada sessão nesta quinta, ocorreu de formasimbólica e incluiu mais de 80 requerimentos relacionados ao caso Master e outros, comoconvocação e quebras de sigilo, que atingiram o filho do presidente Lula.
… Antes da sessão da CPMI, no entanto, o ministro André Mendonça (STF) já havia autorizado aquebra dos sigilos bancários, fiscais e telemáticos de Lulinha, segundo informação apurada peloPoder360 e confirmada pelo Estadão.
… Mendonça é o relator das investigações sobre fraudes no INSS e autorizou a medida emjaneiro. A decisão não foi divulgada porque o caso tramita sob sigilo. A PF apontou citações aLulinha nas investigações sobre desvios em descontos de aposentados e pensionistas.
… Há indícios de que o filho do presidente atuou como sócio oculto do Careca do INSS, oprincipal operador do esquema, por meio de uma amiga em comum entre eles, a empresária RobertaLuchsinger, alvo de busca e apreensão na Operação Sem Desconto.
… Em dezembro, o presidente Lula afirmou que ninguém será poupado nas investigações do esquemade fraude no INSS. Se tiver filho meu metido nisso, será investigado. Em fevereiro, reforçou quesua orientação é para que se investigue o que tiver que investigar.
… Ainda nesta quinta-feira, deputados da oposição protocolaram na PGR representação assinadapor 47 parlamentares do PL, Republicanos, PSD, PP e União Brasil com pedido de prisão preventivade Lulinha por suposta participação nas fraudes do INSS.
PAUTA-BOMBA O presidente do Senado, Davi Alcolumbre, indicou que pode destravar a tramitação daPEC 14, que concede aposentadoria especial a agentes comunitários de saúde e de combate aendemias, com impacto bilionário sobre a Previdência.
… Alcolumbre afirmou que pretende consultar líderes partidários sobre o andamento da matéria,já aprovada pela Câmara.
… O senador também disse que gostaria de ver a Câmara votar o projeto de lei complementar jáaprovado pelo Senado no ano passado sobre o mesmo tema. Para isso, pretende conversar com HugoMotta, em busca de alinhamento entre as Casas.
… Nos bastidores, o movimento ocorre em meio a sinais de insatisfação de Alcolumbre com ogoverno federal.
… Outro foco de atenção envolve o Redata, após a MP que criou o programa caducar sem ser votadapelo Congresso. Um projeto de lei de teor semelhante foi aprovado apenas pela Câmara. A equipeeconômica avalia alternativas jurídicas para reeditar o programa.
MASTER O ministro André Mendonça (STF) restabeleceu a rotina do Coaf em relação aos Relatóriosde Inteligência Financeira produzidos para instaurar as investigações sobre o Banco Master.Toffoli havia determinado que esses relatórios fossem enviados a ele.
… Desde que assumiu a relatoria das investigações, há duas semanas, Mendonça já desfezvárias decisões tomadas pelo relator anterior.
… Além de ter dado acesso ao caso a investigadores da PF, determinou que os agentes incumbidosdas investigações não revelassem o conteúdo a superiores que não tenham relação com aapuração. O ministro também ordenou que a PF compartilhe o material com a CPI do INSS.
MAIS AGENDA Antes do IPCA-15, o BC divulga resultado do setor público consolidado de janeiro(8h30), que deve ser impulsionado pela arrecadação favorável do governo central. A mediana noBroadcast indica R$ 101,95 bilhões.
… As estimativas para esta leitura, todas de saldo positivo, variam de R$ 85,6 bilhões a R$ 114,6bilhões.
… Em São Paulo, economistas têm reunião trimestral com os diretores do BC, em dois horários:às 11h e às 14h.
… Alckmin e presidente do BNDES, Aloizio Mercadante, apresentam novos investimentos na NovaIndústria Brasil (NIB) em entrevista coletiva marcada para as 15h. Ainda à tarde, a Aneel divulgaa bandeira tarifária de março.
LÁ FORA Com o Fed em estado de alerta sobre a inflação persistente, o mercado confere às 10h30os preços ao produtor (PPI). Mas o dado pode aliviar: a previsão é de que desacelere para 0,3% emjaneiro, de 0,5% em dezembro.
… Na base anualizada, também deve perder ritmo, de 3% para 1,6%. Ainda as estimativas para onúcleo da inflação no atacado indicam menor fôlego: 0,3% (de 0,7% em dezembro) e 2% nacomparação anual (contra 3,3%).
… O indicador pega o mercado em um momento de mudança de apostas para a política monetária, comos investidores precificando chance majoritária de um corte do juro só em julho, ao invés de nareunião de junho.
… Ainda na agenda americana, saem o PMI medido pelo ISM Chicago (11h45), que deve piorar para 53,3em fevereiro, de 54 em janeiro; os investimentos em construção em nov/dez (12h) e os dados daBaker Hughes (15h)…. Trump discursa às 17h no Porto de Corpus Christi (Texas), um dos principaishubs de energia do mundo.
… O dia tem também a leitura preliminar de fevereiro do CPI da Alemanha (10h), além de umabateria de resultados do PIB do quarto trimestre, que será divulgado na França (4h45), Portugal(8h), Canadá (10h30) e India (7h30).
IRàX EUA As delegações do Irã e dos Estados Unidos encerraram mais uma rodada de negociaçõesindiretas em Genebra sobre o programa nuclear de Teerã, sob mediação de Omã, em meio ao reforçoda presença militar americana no Oriente Médio.
… Encerramos o dia após um progresso significativo na negociação entre os Estados Unidos e oIrã, afirmou o ministro das Relações Exteriores de Omã, Badr Albusaidi. Segundo ele, asconversas serão retomadas na próxima semana, após consultas nas respectivas capitais.
… Apesar do tom construtivo, relatos da imprensa indicam entraves relevantes.
… Segundo a Axios, assessores do presidente Trump e os enviados Steve Witkoff e Jared Kushnerteriam ficado desapontados com as posições apresentadas pelo chanceler iraniano, Seyed AbbasAraghchi, nas conversas desta quinta-feira.
… Já o Wall Street Journal informa que Washington exige o desmantelamento dos complexos deFordow, Natanz e Isfahan, a entrega de todo o estoque de urânio enriquecido e um acordo permanente.
… Do lado iraniano, conforme a Al Jazeera, a proposta apresentada descarta o fim definitivo doenriquecimento e a desmontagem das instalações nucleares, admitindo apenas uma suspensãotemporária e limitada.
… Em Washington, democratas na Câmara dos Representantes anunciaram que pretendem forçar, napróxima semana, uma votação sobre a resolução bipartidária com o objetivo de restringireventuais ações militares contra o Irã sem autorização do Congresso.
GUARDANDO LUGAR Resistente a qualquer realização de lucro mais acentuada, o Ibovespa não sai deperto dos recordes recentes, pronto para outra onda de máximas históricas, com o Brasil comoendereço do fluxo estrangeiro.
… Apesar de ter perdido algum fôlego ontem, diante do ruído externo da bolha da IA, o índice àvista caiu muito pouco, só 0,13%, e não entregou os 191 mil pontos. Fechou aos 191.005,02 pontos,com giro de R$ 29,2 bilhões.
… O Ibovespa chega ao último pregão do mês com alta próxima de 5% em fevereiro e de quase 20%no ano.
… Nesta quinta-feira, Vale quebrou uma sequência de cinco valorizações e caiu 0,84%, a R$89,21, após o BofA ter rebaixado a recomendação da mineradora de compra para neutra. Mas a açãoainda exibe ganho de 24% em 2026…. Petrobras terminou a sessão perto do zero a zero (PN +0,10%, aR$ 39,61; e ON -0,14%, a R$ 42,75), alinhada ao petróleo, que mais cedo operou sob volatilidademáxima, de olho na rodada de negociações entre os EUA e Irã.
… A informação de que o diálogo será retomado em breve esvaziou o estresse perto do fechamentoe levou o barril do Brent para abril a devolver o salto de 3% observado horas antes e virar para onegativo: -0,14%, a US$ 70,75.
… Mas a projeção de analistas do Rabobank dá a medida dos riscos envolvidos: o petróleo podecair a US$ 60 sem um ataque direto dos EUA ao Irã nas próximas semanas ou pode escalar para US$ 90com uma intervenção militar…. Entre os bancos domésticos, Bradesco PN registrou queda de 0,90%(R$ 20,98), Itaú PN perdeu 0,25% (R$ 47,67) e BB ON caiu 1,09%, para R$ 27,28. Já Santander unitteve leve alta de 0,15% (R$ 34,43) e BTG, +0,39% (R$ 62,04).
… Rede DOr liderou as perdas do Ibovespa e levou um tombo de 4,53% (R$ 41,55), após o balançotrimestral.
… Do mesmo jeito que a bolsa não quer largar o osso dos recordes e continua sonhando com os 200mil pontos, o câmbio dribla as pressões externas e se mantém comportado, com o dólar abaixo deR$ 5,15 garantido pelo fluxo.
… A leve alta de 0,27% da moeda americana ontem, para R$ 5,1389, depois de cinco pregões seguidosde queda, não despertou a menor preocupação, primeiro porque a correção foi natural e tãopequena, que chega a ser irrelevante.
… Fora isso, como lembraram traders ao Broadcast, pode ter refletido um movimento pontual, típicode véspera de briga de ptax. Fevereiro vai terminando com alívio de 2% do dólar no mês e de 6%no ano. O real está com tudo.
… O câmbio vai compondo, junto com os sinais graduais de desaquecimento da atividade econômica,do emprego e da inflação, um cenário combinado que abre espaço para maior flexibilização doCopom na reunião de abril.
… Começam a aparecer na curva apostas de corte mais agressivo da Selic, de 75 pontos-base, contraos 50pb já contratados para março. Em meio às especulações sobre o ciclo, os contratos dosjuros futuros caíram ontem.
… Jan/27 marcou 13,175% (de 13,230% no ajuste anterior); Jan/29 recuou para 12,535% (contra12,578% no pregão da véspera); Jan/31 caiu para 12,945% (de 12,987%); e Jan/33 terminou o pregãoa 13,200% (de 13,232%).
DÁ GATILHO – Quase que um dia sim e no outro também, o pensamento dos investidores em Nova York éassombrado pela percepção pessimista sobre o frenesi em torno dos investimentos em inteligênciaartificial.
… Ontem, foi um relatório do Morgan Stanley que lançou o alerta de que os gastos com a IA podemultrapassar o nível registrado durante a bolha da internet, nos anos 2000, e crescer em ritmoincompatível com a receita.
… Já antes mesmo deste aviso, as ações da Nvidia entraram em liquidação (-5,46%), deixandoclaro que não se impressionaram com o guidance positivo traçado no balanço trimestral divulgadona noite de quarta-feira…. O mercado anda muito sensível ao risco de que as gigantes detecnologia prometam muito e entreguem pouco.
… O Nasdaq registrou desvalorização de 1,18%, para 22.878,38 pontos, e o S&P 500 recuou 0,54%,aos 6.908,86 pontos. Só o índice Dow Jones fechou praticamente estável, em leve alta de 0,03%,aos 49.499,20 pontos.
… O investidor não relaxou, apesar de o dirigente do Fed Austan Goolsbee ter descartado o riscode que os temores sobre uma bolha no setor de inteligência artificial possam abalar o crescimentoda economia americana.
… Já Stephen Miran disse que a IA é uma fonte profundamente desinflacionária que está sendoconfundida como inflacionária. Indicado de Trump, ele não decepciona a pressão dovish e defendequatro cortes de juro no ano.
… Diante do apelo defensivo por segurança, os Treasuries subiram, com respectiva queda das taxasda Note de dois anos, para 3,438% (de 3,471% na véspera), de dez anos, a 4,010% (de 4,050%), e de30 anos, a 4,664% (de 4,695%).
… No câmbio, o iene (156,09/US$) parou de cair com comentários do presidente do BoJ, Kazuo Ueda,de que quer subir o juro, se os dados deixarem. Já Lagarde (BCE) disse que os esforços parareduzir a inflação foram eficazes…. O euro caiu 0,13% (US$ 1,804) e a libra recuou 0,50% (US$1,3491). O DXY fechou estável (+0,09%; 97,791 pontos.CIAS ABERTAS NO AFTER O conselho da VALEaprovou aumento de capital de R$ 500 milhões, sem emissão de novas ações, com capitalização departe da Reserva de Incentivo Fiscal…
… Também aprovou a incorporação das subsidiárias Baovale Mineração e CDA Logística pelaprópria companhia…
… O conselho de administração da Vale aprovou ainda a nomeação do presidente da Previ, MarcioAntonio Chiumento, para ocupar cadeira vaga no colegiado após a renúncia recente de João LuizFukunaga.
ITAÚ. Conselho aprovou JCP de R$ 3,85 bilhões, equivalente a R$ 0,34888 por ação ON e PN.Ações ficam ex em 20/03; pagamento até 31 de agosto.
CAIXA SEGURIDADE. Lucro de R$ 1,12 bilhão no 4TRI25 veio em linha com estimativas do mercado noBroadcast.
BANCO BMG teve lucro líquido recorrente de R$ 172 milhões no 4TRI25, alta de 38,2% em base anual,com ROAE de 19,0%. Carteira de crédito somou R$ 23,2 bilhões (-11,9% a/a) e inadimplência caiupara 3,5%.
B3 registrou lucro líquido de R$ 907,8 milhões no 4TRI25, queda de 23% em base anual. Receitalíquida somou R$ 2,951 bilhões (+10,6%) e Ebitda recorrente atingiu R$ 1,829 bilhão(+14,5%).QUALICORP teve prejuízo líquido de R$ 31,1 milhões no 4TRI25; receita líquida caiu6,9%, para R$ 357,7 milhões, e Ebitda avançou 109%, para R$ 172 milhões.LOCALIZA. Lucro líquidode R$ 939 milhões no 4TRI25, Ebitda de R$ 1,1 bilhão e receita de R$ 3,7 bilhões vieram em linhacom projeções do mercado.M. DIAS BRANCO registrou lucro líquido de R$ 158 milhões no 4TRI25,queda de 11% em base anual. Receita líquida cresceu 9%, para R$ 2,721 bilhões, e Ebitda recuou21%, para R$ 279 milhões.
RAIZEN. Cosan informou que não há aprovações vinculantes relacionadas a eventual injeção decapital.
AZUL. United Airlines elevou a participação para 8,7% do capital.
COPEL. O desempenho no 4TRI25 superou as estimativas. O lucro líquido recorrente de R$ 682,6milhões, na comparação anual, ficou 23,4% acima do consenso. O Ebitda de R$ 1,85 bilhão veio 36ima do estimado…
… A receita líquida registrada, de R$ 7,188 bilhão, superou em mais de 20% a média dasprojeções.ENGIE BRASIL anunciou a 16 emissão de debêntures simples, no valor total de R$ 2bilhões.
SANEPAR lucrou R$ 361,4 milhões no 4TRI25, queda de 12,5% em base anual. Receita líquida subiu6,5%, para R$ 1,89 bilhão; Ebitda ficou estável em R$ 756,3 milhões.
COPASA. BB-BI elevou a recomendação de venda para neutra e manteve o preço-alvo em R$ 32,30.
IOCHPE-MAXION. Organon Capital atingiu participação de 5,17% das ações ordinárias.
VIVARA. T. Rowe Price Associates passou a deter 5,19% do capital.
KLABIN propôs incorporação da subsidiária Klabin Amazônia, com votação prevista em AGE deabril.
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