... O Fed (15h) não tem dilema e deve manter o juro na faixa atual de 3,50% a 3,75%. Powell operar as expectativas em coletiva (15h30) sobre quando a taxa será relaxada (setembro ou dezembro) e quanto (uma ou duas vezes este ano). Aqu

GASOLINA NA FOGUEIRA Intensificando o ambiente já tenso, os caminhoneiros avisaram que podemdeflagrar até o fim de semana uma paralisação para protestar contra o reajuste do diesel edemonstrar a insatisfação com o frete.

… O movimento em escala nacional ganhou força após uma reunião em Santos (SP) com liderançasda categoria.

… A paralisação ainda não está confirmada e os líderes permanecem em negociação comsindicatos, associações e cooperativas do setor de transportes, em uma tentativa de coordenarações simultâneas em vários portos do Brasil.

… A potencial mobilização entra no radar do Planalto, diante da possibilidade ventilada peloscaminhoneiros de levar as reivindicações diretamente a Brasília e cobrar uma reunião com opresidente Lula, possivelmente na sexta.

… A ameaça resgata à memória a greve de 2018 e, aos 45 minutos do segundo tempo, coloca o Copomem uma posição ainda mais delicada, obrigado a administrar o fator de risco de possíveispressões inflacionárias extras.

… O presidente da Associação Nacional do Transporte no Brasil (ANTB), José Roberto Stringasci,afirmou que um eventual bloqueio das rodovias será inevitável caso a paralisação planejada peloscaminhoneiros avance.

… O movimento tem como pano de fundo a escalada do diesel, que eleva os custos do transporterodoviário.

… O recente pacote do governo que zerou o PIS/Cofins e subvencionou o diesel, não acalmou osânimos.

… Os caminhoneiros reclamam que, um dia depois, a Petrobras reajustou o combustível nasrefinarias em 11,6% e que pode promover novos aumentos para compensar parte da defasagem contra ospreços praticados lá fora.

… Em meio à mobilização dos caminhoneiros, a Petrobras reafirmou na noite de ontem a suapolítica de preços, que tem como “pilar fundamental não repassar automaticamente a volatilidadedos valores internacionais”.

… Segundo a companhia, o reajuste recente do diesel “está em consonância” com tal estratégia.

… Para o vice-presidente, Geraldo Alckmin, a greve não tem sentido, já que o governo seantecipou e tomou medidas para amortecer a pressão sobre os combustíveis e para garantir oabastecimento em todo o País.

… Questionado se novas iniciativas para frear o valor do diesel estão sendo estudadas, disse quenada está decidido.

… A Folha apurou que o Ministério da Fazenda pediu para que uma redução temporária daalíquota do ICMS do diesel seja discutida hoje na reunião do Conselho Nacional de PolíticaFazendária (Confaz).

… A Petrobras e a ANP desmentiram relatos de desabastecimento ou problemas nas entregas em algumasregiões.

… Distribuidoras de combustíveis estão preocupadas com gargalos na oferta, depois de a Petrobraster cancelado os leilões de diesel e gasolina programados para ontem e segunda-feira. A estatal dizestar reavaliando o cenário.

… O governo informou que a PF instaurou inquérito para coibir práticas abusivas no preço doscombustíveis.

PLUS A MAIS A ameaça de greve dos caminhoneiros cria um potencial novo foco de pressão ao Copom,neste momento em que o rali do petróleo e o susto com o IPCA de fevereiro já desenhavam umcenário mais cauteloso.

… A inflação de serviços continua no ar. Por outro lado, o câmbio apreciado ainda é um vetorde alívio ao Copom.

… Tanto os que defendem que o BC mantenha o script de um corte de 0,50 ponto, quanto os queesperam Selic estável (15%), dizem que dar só 0,25 ponto faria pouca diferença para a economia econfundiria a comunicação.

… Seja como for, é esta hoje a aposta principal entre os traders (80%) e economistas (76%).Pesquisa divulgada pelo BTG Pactual revela que só 17% do mercado projeta meio ponto de queda e 12%preveem que a Selic fique parada.

… Com todas as alternativas na mesa, só o que já se sabe é que o day after do Copom exigirácorreções.

… Às vésperas da decisão de política monetária, o Tesouro fez nos últimos dois dias a maiorintervenção da história no mercado de títulos públicos para conter o estresse na curva do DIcom o Irã, em atuação elogiada pelo mercado.

… Em quatro leilões extraordinários, recomprou quase R$ 44 bilhões para aliviar a onda de stoploss, superando até mesmo a megaoperação no período da pandemia da covid-19, quando foramrecomprados R$ 35,59 bilhões.

… Ainda assim, os juros futuros terminaram a sessão em alta, abalados pela percepção de risco(leia mais abaixo).

FED NO CAMAROTE Ao contrário do Copom, que já tinha contratado a retomada do ciclo de corte daSelic antes da guerra, o BC americano assume a postura de esperar para ver, enquanto mantém astaxas na faixa de 3,50% a 3,75%.

… Mas o placar deve vir rachado de novo. Além dos dois dissidentes prováveis (Christopher Wallere Stephen Miran), o Morgan Stanley e o Goldman Sachs esperam que Michelle Bowman se junte aoscolegas por um corte de 25pb.

… As menções do Fed e de Powell aos impactos da guerra serão importantes para projetar o ciclomonetário. O mercado vem adiando as apostas para o início da redução dos juros e reduzindo aquantidade de cortes este ano.

… Ontem, os apelos de Trump para aliados ajudarem a reabrir o Estreito de Ormuz foram, em boaparte, ignorados. O presidente americano usou sua rede social para dizer que a Otan comete um errotolo ao não se envolver.

… Comentários de autoridades americanas de que o fim da guerra está próximo não sensibilizaramo petróleo a cair.

… O governo Trump sofreu ontem a primeira baixa em sua equipe desde o início da guerra: o diretordo Centro Nacional de Contraterrorismo, Joseph Kent, renunciou ao posto por se opor ao conflitocontra o Irã.

… Segundo ele, o Irã não representava ameaça iminente, mas a guerra veio atender ao poderosolobby de Israel.

… O governo de Teerã confirmou nesta terça-feira a morte de uma figura-chave no regime iraniano:Ali Larijani, chefe do Conselho de Segurança do país, morto durante um bombardeio de precisão emTeerã na noite de segunda-feira.

… O novo líder supremo do Irã, o aiatolá Mojtaba Khamenei, rejeitou propostas de cessar-fogocom Washington e afirmou que o momento para a paz não chegará “até que os EUA e Israel seajoelhem e aceitem a derrota”.

… Durante a madrugada, o petróleo devolvia parte dos fortes ganhos e caía mais de 2%, após oIraque e as autoridades curdas concordarem em retomar as exportações de petróleo pelo porto deCeyhan (Turquia).

… O acordo deve proporcionar um alívio moderado às preocupações com o abastecimento do OrienteMédio.

PLP DOS BANCOS Sem acordo dentro do governo, o projeto de lei de resolução bancária, que estavaprevisto para ser votado ontem à noite pelo plenário da Câmara, foi retirado da pauta e novasconversas serão realizadas hoje.

… O relator da matéria, Marcelo Queiroz (PSDB), deve se reunir nesta quarta com o líder dogoverno na Casa, José Guimarães (PT-CE), que é contrário à proposta. Para que pressa para votarisso? Só depois das eleições, disse.

… Guimarães reconhece que o texto é visto como prioritário por Haddad, mas que o momento nãoé apropriado.

… O Valor apurou que as divergências dentro do governo que travam o projeto dizem respeito aotrecho que autoriza empréstimos da União para socorrer bancos em situações críticas, em caso derisco de crise sistêmica.

… A Casa Civil quer a retirada do artigo, enquanto a equipe econômica e o BC são a favor damedida.

… No Estadão, integrantes da cúpula do Congresso dizem que a resistência da base governista aoprojeto também se ancora no fato de a proposta ter sido enviada durante a gestão do ministro PauloGuedes no governo Bolsonaro.

… O texto estava engavetado na Câmara desde 2019, mas ganhou força depois da quebra do BancoMaster.

… A CPMI do INSS agendou para segunda-feira o depoimento da modelo Martha Graeff, ex-namorada deVorcaro. Reportagens na imprensa indicam que o banqueiro transferiu para ela bens que podem superarR$ 520 milhões.AUTONOMIA DO BC O líder do PT na Câmara, deputado Pedro Uczai (SC), protocolou umprojeto de lei complementar que vincula a instituição ao Ministério da Fazenda e estabelece ummodelo de autonomia relativa.

… A iniciativa, desencadeada pela repercussão das fraudes do Banco Master, reabre o debate sobreo grau de independência do BC, tema sensível no mercado e no Congresso desde a aprovação daautonomia formal em 2021.

TABULEIRO A ministra da Gestão e da Inovação, Esther Dweck, negou ter conversado com Lula sobreassumir o Ministério do Planejamento e Orçamento (MPO) após a saída de Tebet para concorrer auma vaga ao Senado por SP.

… Além de Dweck, outro nome cotado é o do secretário especial de Análise Governamental da CasaCivil, Bruno Moretti. Ele é o homem de confiança do ministro-chefe da Casa Civil, Rui Costa, paraassuntos fiscais.

… No Valor, Haddad lançará sua pré-candidatura ao governo de SP na sexta, em evento na capitalpaulista. Na véspera, ele fará sua última atividade pública como ministro, na caravanafederativa, ao lado de Lula.

… Kassab sinaliza a aliados que deve anunciar o governador Ratinho Jr. (PR) como pré-candidato dopartido à Presidência. Ele é o favorito na disputa interna contra os governadores Eduardo Leite(RS) e Ronaldo Caiado (GO).

MAIS AGENDA O BC divulga às 14h30 o fluxo cambial semanal. Lá fora, antes do Fed, saem ainflação ao produtor (PPI) americano (9h30), as encomendas à indústria em janeiro (11h) e osestoques de petróleo do DoE (11h30).

… O CPI de fevereiro da zona do euro vem às 7h e o BC do Canadá decide juro às 8h45 (aposta éde manutenção).BALANÇOS – Depois do fechamento dos mercados, nos EUA, tem Micron. Aqui, MBRF,Minerva, Petroreconcavo, Positivo, Vivara, Aeris e CVC também soltam os seus resultados trimestrescom os negócios já encerrados.

FICOU A VER NAVIOS – Após o alívio de segunda-feira, o petróleo voltou a subir ontem com arelutância dos países aliados dos EUA em usar suas marinhas para escoltar petroleiros peloEstreito de Ormuz.

… Segundo a Bloomberg, mesmo que os EUA consigam reunir uma coalizão de países para fornecerescolta em Ormuz, o impacto da medida seria limitado, longe de um retorno ao tráfego normal.

… Apenas 15 navios transitaram pela região nos últimos 3 dias, segundo a plataforma demonitoramento MarineTraffic. Foram oito navios de carga seca, cinco petroleiros e doistransportadores de gás.

… É provável que seguradoras e bancos continuem cautelosos em apoiar rotas marítimas próximasao Irã, onde a exposição às sanções e o risco de ataques dificultam a emissão de seguros ou ofinanciamento das viagens.

… O Brent para maio subiu 3,20%, a US$ 103,42 por barril na ICE, enquanto o WTI para abrilavançou 2,90%, a US$ 96,21 por barril na Nymex.

TÔ NEM AI Wall Street não deu muita bola para a nova alta do petróleo, nem ao fato de Trump nãoter conseguido apoio dos aliados para reabrir Ormuz. Na véspera do Fed, a ordem foi continuar abusca por pechinchas.

… O Dow Jones subiu 0,10%, aos 46.993,26 pontos; o S&P 500 teve alta de 0,25%, aos 6.716,09pontos; e o Nasdaq avançou 0,47%, aos 22.479,53 pontos.

… As companhias aéreas seguiram em recuperação, embaladas pelas revisões para cima dasprojeções de lucro e receita no 1TRI26 da American (+3,53%) e da Delta (+6,56%), mesmo com apressão de custo do querosene.

… Já a Eli Lilly recuou 5,94% após o HSBC rebaixar sua recomendação, afirmando que as açõesjá estão precificadas à perfeição, sugerindo que grande parte do otimismo em relação àsperspectivas de crescimento já está no preço.

CARGA PESADA Na véspera do Copom, os DIs operaram em baixa durante boa parte da sessão, em linhacom o maior apetite por risco global e sob efeito de nova intervenção do Tesouro, que recomprouprefixados e NTN-Bs.

… Porém, as taxas passaram a subir no meio da tarde, após a notícia de ameaça de greve doscaminhoneiros.

… No fechamento, o DI para janeiro de 2027 marcava 14,135% (de 14,070% no ajuste anterior)Jan/29, 13,605% (contra 13,561%); Jan/31, 13,755% (de 13,747%); e Jan/33, 13,810% (de 13,822%).

NO FLUXO O clima mais favorável ao risco lá fora, mesmo com a guerra em andamento, e a entrada decapital estrangeiro no Brasil ajudaram o real a continuar ganhando terreno diante do dólar.

… Operadores lembraram que o carry trade seguirá favorável, mesmo que o Copom corte a Selic em0,5 pp hoje e o Fed não mexa na taxa americana.

… Além disso, a bolsa não para de receber capital gringo. Segundo o último levantamento da B3,entrou mais R$ 1,1 bilhão na 6F (13). No acumulado de março, o saldo positivo chega a R$ 3,4bilhões e no ano, a R$ 45,1 bilhões.

… Depois de o dólar fazer mínima em R$ 5,1776 (-1,0%), a notícia sobre a greve doscaminhoneiros azedou o câmbio no fim da sessão, que fechou a R$ 5,2000 (-0,57%).

… Lá fora, o índice DXY caiu 0,12%, aos 99,589 pontos. O euro subiu 0,27%, para US$ 1,1539, e alibra ganhou 0,30%, a US$ 1,3358.

SEGUE O BAILE A bolsa brasileira aproveitou o sinal positivo de NY e engatou mais uma sessão deganhos, sem se preocupar com os desdobramentos da guerra. Apenas a ameaça dos caminhoneiros tirouum pouco do brilho.

… Depois de fazer máxima nos 182.800,30 pontos (+1,63%), o Ibovespa fechou em alta de 0,30%, aos180.409,73 pontos, com giro de R$ 26,7 bilhões. Petrobras seguiu o petróleo (PN +1,76%, a R$46,38; e ON +1,22%, a R$ 50,73).

… Vale teve ganho tímido (+0,15%, a R$ 78,96), frente ao minério (+1,81%). Os bancos ficaram novermelho: Santander (-1,18%; R$ 30,10), BB (-0,96%; R$ 23,67), Bradesco PN (-0,79%; R$ 18,85) eItaú (-0,67%; R$ 42,71).

… Natura disparou 8,46% (R$ 9,36) e liderou os ganhos do índice após o balanço trimestral,seguida de CSN (+5,14%; R$ 6,34) e Prio (+4,83%; R$ 62,69), que recebeu licença de perfuração denovos poços.

… Na outra ponta, Magazine Luiza (-8,13%; R$ 9,04) foi a que mais caiu, acompanhada de Cosan(-4,22%; R$ 5,22) e Brava (-3,33%; R$ 18,02), que não conseguiu comprar ativos da Petronas na baciade Campos.

CIAS ABERTAS NO AFTER Governo do DF derrubou a decisão da Justiça que impedia a capitalizaçãodo BRB. Assim, o conselho de administração do banco decidiu cancelar a AGE convocada para hoje.

PETROBRAS. MPF reiterou pedido de suspensão da licença ambiental na Foz do Amazonas e solicitouque o processo seja julgado no Pará…

… A estatal informou ontem que o décimo contrato de venda de propeno à BRASKEM atingiu o valorde R$ 50,1 milhões, referente a 13,2 mil toneladas com base em realocação entre refinarias.

TAESA reportou lucro líquido de R$ 313,1 milhões no 4TRI25, alta de 56,1% na comparação anual. OEbitda caiu 24,4%, para R$ 524,3 milhões, enquanto a receita líquida subiu 10,8%, para R$ 643,7milhões.

ELETRONUCLEAR. Aneel aprovou pedido para emissão de debêntures conversíveis em ações no valorde R$ 2,4 bilhões, com prazo de 10 anos. Recursos serão destinados à extensão de vida útil deAngra 1.

COMGÁS aprovou a 15 emissão de debêntures no valor de R$ 1,5 bilhão, com remuneraçãoequivalente a CDI + 0,75% ao ano, destinada à gestão ordinária dos negócios.

KLABIN. A Moodys reafirmou o rating corporativo AAA.br, com perspectiva estável, refletindo forteposição de mercado e escala operacional…

… A companhia desembolsará US$ 229,5 milhões para resgate antecipado de green bonds comvencimento em 2027.

WEG aprovou pagamento de JCP de R$ 420,1 milhões (R$ 0,10012/ação), com base em 20/03 e pagamentoem 10/03/2027; ex em 23/03.

ECORODOVIAS reportou lucro líquido recorrente de R$ 241,8 milhões no quarto trimestre, alta de16,9% na comparação anual. Receita líquida ajustada cresceu 14,5%, para R$ 1,945 bi, e Ebitdaavançou 16,6%, a R$ 1,448 bi.

VAMOS aprovou a 15 emissão de debêntures no valor de R$ 500 milhões, com prazo de 66 meses eremuneração equivalente a CDI + 2,17% ao ano.

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