São Paulo, 2 de janeiro de 2025 – O BTG Pactual divulgou as ações que compõem sua CarteiraRecomendada de Dividendos de janeiro com a troca de quatro ativos. As ações que deixaram acarteira foram BB Seguridade, Caixa Seguridade, Ambev e CPFL, e as novidades são Banco do Brasil,Tim, Direcional e Marcopolo. A corretora também alterou para cima o peso do Itaú (+5%), Eletrobras(+5%) e Klabin (+5%), e para baixo as ações da Vale (-5%), Gerdau (-5%) e JBS (-5%).
Com isso, as ações escolhidas são: Petrobras, Vale, Itaú Unibanco, JBS, Eletrobras, Gerdau,Copel, Klabin, Telefônica, Banco do Brasil, Tim, Direcional e Marcopolo.
Em dezembro, a Carteira Recomendada de Dividendos apresentou uma performance de -2,0%, contra -4,9%do IDIV e -4,3% do IBOV. Desde o dia 8 de novembro de 2019, a carteira acumula uma rentabilidade de59,9%, contra 44,3% do IDIV e 11,8% do IBOV.
Segundo a análise, a Direcional navegou muito bem os últimos anos (evitando estouros de custosenfrentados por outros players), aumentando suas operações e mantendo uma sólida distribuiçãode dividendos e baixa alavancagem. A Direcional também lançou uma nova marca, Riva, (recentementeavaliada em R$ 2,6 bilhões, 50% do valor de mercado da Direcional) para atuar no segmento de médiarenda, diversificando sua atuação.
Já a Marco Polo deve se beneficiar pela recuperação no setor de ônibus (ajudado por tarifasaéreas mais altas, com os clientes trocando para viagens de ônibus, pela capacidade de produçãorecentemente ajustada, e pelos maiores volumes do Programa Caminho da Escola. “Além disso, acompanhia está cada vez mais bem posicionada para novas oportunidades, como melhorar oposicionamento B2B da empresa, acelerar a transformação tecnológica, melhorar a eficiência daprodução e se beneficiar do crescente mercado de ônibus elétricos. Finalmente, vemos a empresasendo negociada em um valuation atraente de 6x P/L para 2025.
Por fim, sobre a entrada da Tim na carteira, o BTG disse que a companhia deve pagar R$ 4 bilhões emdividendos/JCP, alinhados com o guidance da empresa para 2024-2026. No total, espera-se que a Timretorne R$ 6,15 bilhões aos acionistas nos próximos 16 meses, o equivalente a 17% de seu valor demercado. Para o ciclo 2024-2026, a empresa apresentou um guidance de dividendos totais de R$11,8-12,2 bilhões, ou 34% de seu valor de mercado atual. Essa enorme devolução de caixa aosacionistas deve apoiar as ações, posicionando a Tim como uma opção atraente para enfrentartempos incertos.
Emerson Lopes – emerson.lopes@cma.com.br (Safras News)
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