Porto Alegre, 18 de dezembro de 2025 – O dólar opera em queda frente ao real, na casa dos R$5,51, revertendo os ganhos registrados mais cedo, enquanto o Dollar Index opera em alta. Porinfluência externa, o mercado repercute o resultado do Indice de Preços ao Consumidor dos EstadosUnidos e a definição da taxa de juros do Banco Central Europeu. Internamente, o mercado avalia asfalas do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, sobre a política monetária.
O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou nesta quinta-feira que a autoridadeseguirá estritamente dependente de dados na condução da Política Monetária e que, diante dotrade-off entre sinalizar previamente decisões e usar o tempo para reunir mais informações, o BCconsidera mais adequado aguardar.
Estar dependente de dados significa que, entre sinalizar antes o que vai fazer e usar o períodopara reunir dados, vale mais a pena a segunda opção, disse Galípolo. Segundo ele, não háindicações prévias sobre os próximos movimentos. Não há nem portas fechadas nem setas dadassobre o que o BC possa fazer, acrescentou.
Galípolo ressaltou ainda a importância do comportamento da curva de juros. Os juros longoscaíram este ano, isso é bastante importante, afirmou, indicando que esse movimento tem impactorelevante sobre as condições financeiras e a transmissão da política monetária.
O presidente do BC destacou que o horizonte relevante da política monetária já perpassa oprocesso eleitoral, o que exige atenção redobrada na análise do cenário. Segundo ele, o BancoCentral avalia de que forma o ambiente político pode estar afetando tanto a inflação correntequanto as projeções.
Consideramos como a inflação atual e as projeções estão sendo impactadas pelo processoeleitoral, disse, reforçando que o BC continuará tomando decisões com foco técnico e nocumprimento do mandato.
Nos Estados Unidos, o índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) dos EstadosUnidos subiu 0,2% em novembro na comparação com o mês anterior, já descontados os fatoressazonais, segundo dados do Departamento de Trabalho do país. O número veio abaixo da previsão domercado, que era de alta de 0,3%. Em base anual, o índice subiu 2,7% em novembro, abaixo daprevisão de 3,1% do mercado.
Na comparação mensal, o núcleo do índice de preços ao consumidor, que exclui a variaçãodos preços de alimentos e energia, subiu 0,2% em novembro, o mesmo registrado em setembro. Nos 12meses encerrados em novembro, o núcleo do índice de preços ao consumidor subiu 2,6%, abaixo dos3% de setembro.
O Banco Central Europeu (BCE) manteve as taxas de juros inalteradas na reunião dos dias 17 e 18de dezembro. Desta forma, os juros de depósito, das operações principais de refinanciamento e dafacilidade permanente de empréstimo marginal permanecerão inalterados em 2%, 2,15% e 2,4%,respectivamente.
O banco também revisou as projeções de inflação para os próximos anos. Elas devem ficar em2,1% em 2025, 1,9% em 2026, 1,8% em 2027 e 2,0% em 2028. Para a inflação excluindo energia ealimentos, os técnicos projetam uma média de 2,4% em 2025, 2,2% em 2026, 1,9% em 2027 e 2,0% em2028. “A inflação foi revisada para cima em 2026, principalmente porque agora se espera que ainflação de serviços desacelere mais lentamente”, diz um trecho do comunicado.
Outro fato de atenção ao mercado é que hoje o Congresso deverá deliberar o orçamento de2026, primeiro na CMO e depois em sessão conjunta no plenário, a fim de evitar atrasos nasliberações de emendas do próximo ano.
“Ademais, ontem o pré-candidato à presidência da república Flávio Bolsonaro almoçou comempresários, quando procurou exaltar suas qualidades e a moderação frente ao comportamento dopai, alegando que se trata de um político que conhece o funcionamento de Brasília”, destaca ÉtoreSanchez, economista da Ativa Investimentos.
Por volta das 12h33 (horário de Brasília), o dólar comercial caia 0,08%, cotado a R$ 5,5167para venda. O dólar futuro com vencimento em janeiro/26 recuava 0,07%, a R$ 5.529,500.
O Dollar Index, que mede o comportamento da moeda norte-americana frente a uma cesta de divisasdesenvolvidas, subia 0,08%, a 98,456 pontos.
Juros
As taxas dos contratos futuros de Depósitos Interfinanceiros (DIs) operam em alta.
Por volta das 12h33 (horário de Brasília), o DI para janeiro de 2026 tinha taxa de 14,904% de14,900% no ajuste anterior; o DI para janeiro de 2027 projetava taxa de 13,840%, de 13,815%, o DIpara janeiro de 2028 ia a 13,305%, de 13,250%, e o DI para janeiro de 2029 com taxa de 13,550% de12,520% na mesma comparação.
Arno Baasch (arno@safras.com.br) / Safras News
Copyright 2025 – Grupo CMA
