EMPREGO DESACELERA A expectativa para o Caged de outubro, que será divulgado às 14h30, é decriação de 120 mil empregos, segundo a mediana de pesquisa Broadcast, perdendo ritmo em relaçãoa setembro, que registrou saldo positivo de 213 mil vagas.
… O mercado de trabalho robusto tem sido citado de forma recorrente pelo BC como uma pressãoinflacionária preocupante e um dos fatores que mantém a inflação de serviços. A taxa dedesemprego, que sai amanhã com a Pnad Contínua, se mantém nas mínimas históricas.
… A se confirmar a desaceleração mais consistente prevista em outubro, é provável que omercado avance nas apostas de queda dos juros no primeiro Copom de 2026, que já são amplamentemajoritárias na curva de juros, embora economistas estejam divididos sobre março.
… O que o mercado espera para firmar essa expectativa é que o presidente do BC, GabrielGalípolo, adote um tom menos hawkish. Até aqui, ele tem sido duro na queda, insistindo que suamissão é perseguir o centro da meta e que os juros ficarão elevados por um longo tempo.
… A palestra de hoje na Itaú Asset Management, em São Paulo, começa às 15h. O evento é abertoà imprensa e será transmitido online.
IPCA-15 Nesta quarta-feira, a preliminar da inflação de novembro em 0,20%, pouco acima da medianaesperada (0,18%), causou alguma correção nos juros curtos, que só perderam o viés de alta pertodo fechamento (leia abaixo).
… No entanto, o resultado trouxe avaliações divergentes e algumas casas não viram os númeroscom preocupação.
… Para o Santander, as surpresas de alta foram mais concentradas em itens voláteis e o processode desinflação segue em curso. Também a XP avalia que a desaceleração inflacionária seguesustentada, principalmente, por alimentos e bens industriais.
… A nota de preocupação veio com os serviços intensivos em mão de obra, que avançaram de 6,8%para 7,3% entre outubro e novembro.
IGP-M Hoje, o Indice Geral de Preços do Mercado deve subir 0,28% em novembro, após cair 0,36% emoutubro, impulsionado pelos preços ao produtor, com avanço dos produtos agropecuários eindustriais no atacado, segundo economistas.
… A Fundação Getúlio Vargas (FGV) divulga o IGP-M de novembro às 8h.
MAIS AGENDA O Tesouro divulga às 14h30 o relatório mensal da dívida pública de outubro, comcoletiva na sequência (15h).
CMN Depois do evento da Itaú Asset, Gabriel Galípolo participa de reunião do Conselho MonetárioNacional por meio eletrônico, junto com os ministros Fernando Haddad (Fazenda) e Simone Tebet(Planejamento), com resultados às 18h.
… Diretor de Política Econômica do BC, Diogo Guillen, participa de evento da FGV em São Paulo(18h30).
PETROBRAS Investidores aguardam hoje o Novo Plano estratégico da companhia para o período2026-2030, que, segundo analistas consultados pelo Valor Econômico, deve vir abaixo do atual emvalores de investimento.
… O planejamento 2025-2029 previu US$ 111 bilhões, sendo US$ 98 bilhões em projetos emexecução e US$ 13 bilhões em empreendimentos cuja implantação dependeria de análise daempresa.
… As estimativas apontam para um montante ligeiramente inferior, que ficaria acima dos US$ 106bilhões, mas abaixo dos US$ 111 bilhões.
… O Novo Plano de Negócios 2026-2030 será comentado em webcast amanhã, sexta-feira, às 16h30,com a presença da diretoria executiva da Petrobras, após ser apreciado pelo conselho deadministração nesta quinta-feira (27).
LÁ FORA Sem Nova York, o destaque vai para a ata do BCE, às 9h30. Saem ainda o índice desentimento econômico na Zona do Euro em novembro, às 7h, e o indicador de confiança do consumidoralemão em dezembro, na madrugada (4h do Brasil).
MOODY’S Na revisão periódica do rating do Brasil, no último dia 20, manteve as notas, incluindoo rating Ba1 de longo prazo, sem alterar a perspectiva. A decisão foi anunciada no final da tardedesta quarta-feira.
… A agência avalia que o perfil de crédito do País reflete um equilíbrio entre pontospositivos e negativos: contam a favor, a economia grande e diversificada, com exposição limitada achoques externos, e contra, pagamento elevado de juros, rigidez nos gastos e o peso da dívidapública.
… A Moodys afirma que as reformas estruturais nos últimos anos fortaleceram as perspectivas deinvestimento e crescimento, mas observa que a polarização política é uma restrição àformulação de políticas, o que limita os esforços de reforço fiscal.
… Segundo a agência, o rating soberano do Brasil poderia ser elevado se houvesse um consenso parareformas de gastos mais profundas, como reduzir a vinculação de receitas e alterar a indexaçãode benefícios sociais ao salário mínimo, além de mudanças na Previdência.
A POLITICA FERVE O Planalto deve atrasar a mensagem ao Senado que formaliza a indicação doAdvogado-Geral da União, Jorge Messias, ao STF, de modo a evitar que a sabatina seja realizada emmeio ao clima de tensão política no Congresso.
… Alcolumbre marcou a sabatina para 10 de dezembro, sem tempo para que Messias faça as visitascostumeiras do beija-mão.
… Embora Lula já tenha anunciado seu nome, nada obriga o presidente a enviar agora a mensagem àCCJ e atrasar essa comunicação oficial seria a estratégia para que a crise entre o governo e oCongresso esteja distensionada, segundo apurou o Valor.
… O episódio representa mais um capítulo da crise política entre Planalto e Davi Alcolumbre,que não compareceu ontem à cerimônia no Planalto para a sanção da Reforma do Imposto de Renda.Nem ele foi, nem o presidente da Câmara, Hugo Motta.
… Alcolumbre está rompido com o líder do governo, Jaques Wagner, e Motta, com o líder do PT,Lindbergh.
… O mercado acompanha com preocupação esse ambiente de pé de guerra, que já custou aaprovação no Senado de uma pauta-bomba pautada por Alcolumbre, o projeto de aposentadoria especialdos agentes de saúde, com impacto fiscal de R$ 24 bilhões.
… Fontes do Broadcast apuraram que, na noite de ontem, Motta recebeu Gleisi Hoffmann e o líder dogoverno na Câmara, José Guimarães, na residência oficial da presidência da Casa, para tratar depautas de interesse do governo.
BETS E FINTECHS Votação do PL sobre aumento da taxação das casas de apostas e das fintechs foimarcada para o dia 2 de dezembro na CAE do Senado, após senadores pedirem mais tempo para analisaras mudanças feitas pelo relator Eduardo Braga (MDB).
CAMPEÁO VOLTOU Após dois pregões mornos em que não conseguiu seguir à risca o ritmo deotimismo em Nova York, o Ibovespa finalmente entrou no clima de festa, descontando a bomba fiscalarmada pelo Senado contra Lula.
… O clima político de hostilidade em Brasília foi superado pelo mercado, mais interessado emprecificar o horizonte de novo corte dos juros americanos em dezembro e, quem sabe, de um alívio daSelic pelo Copom já em janeiro.
… Desde que Nilton Davi levantou a lebre, dois dias atrás, de que o início do ciclo de desapertoestá próximo, o mercado vem ampliando a expectativa de que Galípolo vire o disco e desapegue dotom mais conservador.
… Antecipando a flexibilização monetária aqui e lá fora, o Ibovespa matou a saudade dosrecordes e estabeleceu a mais nova marca inédita de fechamento (158.554,94 pontos), além do picohistórico intraday (158.713,52 pontos).
… Acima dos 158 mil pontos pela primeira vez, o índice à vista emplacou alta firme de 1,70% egiro de R$ 27 bilhões.
… Acionado o risk-on, as ações da Vale registraram valorização de 1,49%, desempenho muitosuperior ao exibido pelo minério de ferro (+0,19%), e fecharam no maior preço em quase dois anos,negociadas a R$ 66,58.
… Também os bancos ajudaram a projetar o Ibovespa para as novas máximas de todos os tempos.Bradesco PN avançou 3,01% (R$ 19,52); Itaú, +2,36% (R$ 40,85); Santander, +1,79% (R$ 34,19); e BB,+1,14% (R$ 22,22).
… Só Petrobras ficou de fora do rali, descolou do petróleo e operou em queda moderada (ON-0,32%, a R$ 33,95; e PN -0,15%, a R$ 32,23), à espera da divulgação do plano estratégico denegócios para os próximos cinco anos…. A percepção de que as negociações em torno de umacordo de paz entre a Rússia e a Ucrânia estão enroladas interrompeu a queda do barril do Brentpara entrega em janeiro, que fechou em alta de 1,04%, cotado a US$ 63,13.
… Trump queria ver algo assinado até hoje, mas já recuou e disse que o prazo final é quandoacabar.
… O enviado presidencial dos Estados Unidos, Steve Witkoff, vai liderar uma delegação paranegociações de paz em Moscou e será recebido por Putin na semana que vem. Segundo a Bloomberg, adata ainda não está marcada.
… Apesar do otimismo da Casa Branca em relação às negociações, dúvidas persistem nascapitais europeias, com a maioria dos aliados ocidentais da Ucrânia concordando que Putin não teminteresse em um cessar-fogo imediato.SINAL VERDE É verdade que o IPCA-15 levemente acima doesperado impediu que a ponta curta dos juros futuros embarcasse na queda do dólar. Mas não abalouem nada a esperança de que o Copom está perto de amolecer.
… Longe de ter desautorizado as apostas de corte da Selic no primeiro trimestre de 2026, a préviada inflação oficial manteve viva a disputa entre janeiro x março, que voltará a ser agitada pelapróxima rodada de dados de emprego.
… A leitura de 0,20% do IPCA-15 foi a menor para o mês em seis anos, quando subiu 0,14%. Alémdisso, na comparação anual, o índice desacelerou de 4,94% para 4,50%, acomodando-se no teto dameta do BC.
… Também é boa a notícia de que os preços dos componentes que realmente importam,especialmente alimentos e bens industriais, estão perdendo ritmo. Só falta agora Galípolo pararde ser tão hawkish e dar uma relaxada.
… Perto do ajuste, o contrato de juro para Janeiro de 2027 terminou o pregão em 13,510% (contra13,504% no dia anterior); Jan/29, a 12,705% (de 12,737%); Jan/31, a 13,015% (de 13,098%); e Jan/33,a 13,210% (de 13,302%).
… Os prazos intermediários e longos acompanharam o alívio externo e o dólar mais fraco, quetenta se consolidar abaixo de R$ 5,40. Ontem, voltou à faixa de R$ 5,33 com o apetite por risco efechou a R$ 5,3346, queda de 0,78%.
… O real encontrou apoio no diferencial de juro em duas frentes: pelo enfraquecimento global damoeda americana, diante do potencial corte do Fed em dezembro, e pelo iene depreciado, estimulandooperações de carry trade.
… A divisa japonesa caiu a 156,43 por dólar com a advertência verbal da premiê, Sanae Takaichi,que vai avaliar se as movimentações cambiais estão de acordo com fundamentos econômicos paratomar as “medidas adequadas”.
… A libra subiu 0,52%, a US$ 1,3239, em reação ao orçamento britânico, que prevê o terceiromaior aumento de impostos desde 2010. O euro ganhou 0,20%, a US$ 1,1598, e o DXY caiu de leve(-0,06%), a 99,600 pontos.
CARTILHA TÁ OK Se depender do Livro Bege, o Fed pode sim baixar os juros em dezembro, como quase85% do mercado precifica na ferramenta das apostas do CME, colocando os falcões cada vez mais emuma saia justa.
… O documento apontou ontem queda moderada do emprego, risco de atividade econômica mais lentanos próximos meses e alta modesta na inflação, um cenário combinado que reforça o terrenodovish para o Fed.
… Outro driver que aumentou a confiança em uma flexibilização monetária no mês que vem foi aforte queda do ISM de Chicago, de 43,8 em outubro para 36,4 em novembro, que se soma às leiturasmais fracas do varejo e confiança.
… Isso se traduziu em quedas nos rendimentos dos Treasuries mais longos, ainda que a parte curtatenha oscilado em alta. A taxa da Note de 10 anos furou 4%, a 3,991% (de 4,001%), e a de 2 anossubiu a 3,475%, contra 3,460%.
… Em Wall Street, as bolsas emplacaram a quarta alta consecutiva, no ambiente de otimismoprolongado com o Fed, que tem deixado em segundo plano no mercado o debate sobre o risco de estouroda bolha da inteligência artificial.
… O Dow Jones avançou 0,67%, aos 47.427,12 pontos, S&P 500 ganhou 0,69%, aos 6.812,61 pontos, eNasdaq subiu 0,82%, a 23.214,69 pontos, embalado pelo setor de tecnologia, com as ações da Nvidiaem alta firme de 1,37%.
CIAS ABERTAS NO AFTER BRB informou que o Banco Central autorizou a posse e o exercício de NelsonAntônio de Souza como presidente da instituição; Souza também terá assento no Conselho deAdministração do banco.
CAIXA ECONÔMICA FEDERAL registrou lucro líquido contábil de R$ 3,8 bilhões no terceiro trimestrede 2025. O montante representa uma alta de 15,4% na comparação com o mesmo período de 2024.
VIBRA. Começa ainda neste mês, no Aeroporto Internacional de Salvador, o abastecimento daaviação comercial com SAF (Sustainable Aviation Fuel), resultado de ação liderada pelo governoda Bahia e a companhia…
… Segundo a empresa, primeira a importar SAF em escala comercial no País, o biocombustível seráusado em dois voos diários, um da Gol e outro da Latam.
ASSAI. Ativa Investimentos reiterou a recomendação de compra para o papel e elevou o preço-alvode R$ 15 para R$ 18; para a corretora, empresa manteve a atratividade, apesar do cenáriodesafiador.
ZAMP vai emitir 150 mil debêntures, em sua 11 operação, e espera arrecadar R$ 150 milhões.
ONCOCLINICAS. Representantes de Josephina III e de Centaurus TRS, que formam as Entidades Centaurus,tiveram participações reduzidas em razão do aumento de capital, mesmo que mantidas quantidades deações de cada uma…
… A Josephina III continua com 207.498.778 de ações ordinárias, que passaram a equivaler18,31%, ante 31,38%…
… A exposição econômica (posição vendida) da Centaurus TRS, equivalente a 102.914.808 depapéis, decorrente de instrumento derivativo de liquidação financeira (total return swap), foireduzida de 15,79% para 9,08% do capital.
ENGIE obteve autorização do Operador Nacional do Sistema (ONS) para início da operaçãocomercial do trecho Morro do Chapéu II – Poções III, do Sistema Asa Branca, no Centro-Sul daBahia, a partir desta quarta-feira (26)…
… O trecho representa 33% da Receita Anual Permitida (RAP) do projeto, caracterizando o marcoinicial de operação.
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