Fitch reafirma rating soberano em moeda estrangeira em BB; perspectiva é estável

São Paulo, 26 de novembro de 2025 – A agência de classificação de risco Fitch Ratings reafirmoua nota de crédito soberana de longo prazo em moeda estrangeira do Brasil em ‘BB’. A perspectiva dorating é estável.

Entre os fundamentos de crédito a agência cita que “os ratings do Brasil são sustentados por suaeconomia ampla e diversificada e por suas sólidas finanças externas, que oferecem resiliência achoques, além de mercados locais robustos que sustentam a flexibilidade do financiamento soberano euma baixa participação da dívida em moeda estrangeira”.

Os ratings são limitados pela elevada e crescente relação dívida pública/PIB, rigidezorçamentária, baixos índices de governança e potencial de crescimento relativamente baixo.

As incertezas fiscais permanecem como fonte de risco macroeconômico mais amplo, tendo semanifestado na recente volatilidade do mercado, e as perspectivas para reformas estruturais queabordem os desequilíbrios subjacentes provavelmente não se tornarão mais claras até depois daseleições de 2026, avalia a Fitch.

Entre os fatores que poderiam, individualmente ou em conjunto, levar a uma ação de ratingnegativa/rebaixamento, a Fitch indica que, em relação às finanças públicas, mudançassignificativas nas políticas que comprometam a credibilidade da política fiscal, a flexibilidadede financiamento e a sustentabilidade da dívida pública no médio prazo; e, em Macroeconomia,políticas que comprometam a estabilidade macroeconômica e/ou as perspectivas de crescimento nomédio prazo.

Por outro lado, cita entre os fatores que poderiam, individualmente ou em conjunto, levar a umaação de rating positiva/elevação, em relação aos dois aspectos, progresso na consolidaçãofiscal que estabilize de forma duradoura a relação dívida pública/PIB; e evidências de melhorianas perspectivas de investimento e crescimento econômico em um contexto de estabilidademacroeconômica e melhoria da governança.

Cynara Escobar – cynara.escobar@cma.com.br (Safras News)

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