São Paulo, 17 de julho de 2025 – O Ibovespa operou com volatilidade nesta quinta-feira, sob impactoda decisão do ministro do Supremo Tribunal Federal (STF), Alexandre de Moraes, de validar boa partedo decreto presidencial do governo federal, elevando o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF).O único trecho suspenso por Moraes no decreto trata das operações chamadas de risco sacado,modalidade de crédito em que bancos antecipam valores para varejistas que venderam a prazo. Adecisão é uma vitória do governo sobre o Congresso, que havia anulado o decreto em junho, apósuma longa disputa com o Executivo.
A leitura é que, apesar do impacto positivo do IOF no cenário fiscal com a melhoria naarrecadação, o aumento do peso do estado e da dívida pública, especialmente se o governoconseguir a recondução em 2026, contraria as expectativas do mercado.
Os investidores também reagem ao clima de turbulência em Brasília, com o Executivo e o Congressoseguindo em direções contrárias nas pautas que vêm sendo aprovadas e diante do aumento dapopularidade de Luiz Inácio Lula da Silva nas pesquisas. Pesquisa Quaest divulgada nestaquinta-feira (17) mostra que o presidente Lula lidera em todos os eventuais cenários de primeiroturno na disputa para a Presidência da República nas eleições de 2026. O levantamento mostraainda que Lula descolou de todos os nomes pesquisados em eventual segundo turno, exceto dogovernador de SP, Tarcísio de Freitas, com quem empataria no limite da margem de erro.
Os investidores também continuaram atentos aos desdobramento da guerra comercial deflagrada pelaameaça de Donald Trump ao comércio com o Brasil, ao impor tarifa de 50% aos produtos locais quesejam comprados pelos Estados Unidos. A expectativa é que em algum momento Brasil e Estados Unidosnegociem as tarifas comerciais.
Em meio às tentativas de negociação propostas pelo vice-presidente e ministro Geraldo Alckminjunto ao setor produtivo, hoje o presidente Luiz Inácio Lula da Silva concedeu entrevista àjornalista Christiane Amanpour, da CNN Internacional, e disse que o Brasil está disposto a sentarà mesa para negociar com os Estados Unidos, mas que jamais aceitará imposições como as dopresidente norte-americano.
O principal índice da B3 subiu apenas 0,03%, aos 135.564,74 pontos. O Ibovespa futuro comvencimento em agosto subiu 0,27%, aos 136.870 pontos. O giro financeiro foi de R$ 13,6 bilhões. EmNova York, as bolsas fecharam em alta.
Lucas Almeida, especialista em investimentos e sócio da AVG Capital, avalia que a volatilidade dabolsa hoje “é reflexo direto da deterioração do ambiente institucional e fiscal. A decisão doSTF sobre o IOF, com efeito retroativo, pegou mal, e não só pelo impacto arrecadatório, mas pelainsegurança jurídica que isso pode gerar. Tudo isso, ainda somado ao risco das tarifas de Trumpsobre produtos brasileiros, reacende o temor de guerra comercial. Lá fora, as bolsas oscilam comincerteza sobre juros nos EUA e o impacto inflacionário dessas tarifas. Aqui, a percepção derisco aumentou, e o investidor naturalmente exige mais prêmio pressiona o Ibovespa.”
O analista avalia que a alta da ação do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) hoje “parece estar ligada arumores de venda de ativos e reestruturação e parece gerar interesse devido ao papel tecnicamenteestar descontado”.
Para o analista da Potenza Capital Bruno Komura, existe impulso positivo para a bolsa brasileira coma Selic (taxa básica de juros) em alta, mas que em um primeiro momento deve sofrer com as tarifasimpostas por Trump. “Agora à tarde, nós vimos o mercado se recuperar puxado pelo mercadoamericano. O otimismo nos Estados Unidos se baseia e expectativas nas negociações (tarifascomerciais), e o balanços das empresas que vieram bons, assim como o aumento nas vendas do varejo”,concluiu Komura.
Cynara Escobar e Paulo Holland (Safras News)
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Cynara Escobar – cynara.escobar@cma.com.br (Safras News)
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