LUZ NO FIM DO TÚNEL Em reportagem à noite no Wall Street Journal, Trump teria dito a assessoresque pode encerrar a campanha militar contra o Irã mesmo que o Estreito de Ormuz siga em grandeparte fechado.
… O presidente avaliou que uma operação para reabrir Ormuz extrapolaria seu prazo de 4 a 6semanas para a guerra.
… A estratégia seria enfraquecer a Marinha iraniana e os estoques de mísseis e, depois,pressionar Teerã pela via diplomática. Se o movimento falhar, aliados europeus e do Golfopassariam a liderar as negociações.
CONTRADIÇÕES Ao mesmo tempo em que elogia os avanços nos diálogos com o novo regime iraniano,Trump ameaça intensificar ainda mais os ataques contra o Irã, incluindo infraestruturas críticasde energia civil, enquanto a guerra abala os mercados globais.
… Nas redes sociais, o presidente publicou que, se Teerã não reabrir o Estreito de Ormuz,concluiremos nossa adorável estadia no Irã explodindo e destruindo completamente usinas de energiaelétrica, instalações petrolíferas e possivelmente a infraestrutura de dessalinização.
… Trump tem oscilado entre afirmar que um acordo com o Irã é iminente e alertar que estápreparado para aumentar o ritmo militar.
… Até agora, o governo não identificou com quais autoridades iranianas está negociando, diretaou indiretamente, enquanto o Irã tem afirmado repetidamente que as negociações de paz não estãoprogredindo, sinalizando que pode continuar lutando por muito mais tempo.
… O conflito ameaça causar graves danos econômicos em todo o mundo com o fechamento quase totaldo Estreito de Ormuz.
… Nesta segunda-feira, os preços do petróleo voltaram a subir, com os contratos futuros do WTIfechando a sessão acima de US$ 100 por barril pela primeira vez desde 2022 (US$ 102,88, +3,25%).Já o Brent terminou a US$ 107,39 (+1,96%), acumulando alta de 50% neste mês.
… Em entrevista à Fox News, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse que os Estados Unidosvão retomar o controle do Estreito de Ormuz, garantindo a navegação segura por meio de escoltasamericanas ou multinacionais.
… O presidente do Egito, Abdel-Fattah El-Sisi, que juntamente com o Paquistão e a Turquia estátentando mediar o conflito, fez um apelo a Trump para que ponha fim ao conflito, alertando para osperigos do aumento dos preços da energia para as economias globais.
… Já Israel dá sinais de que pretende prosseguir. O primeiro-ministro, Benjamin Netanyahu, disseem entrevista à Newsmax que a guerra com o Irã definitivamente já passou da metade em termos demissões, embora possivelmente não em termos de tempo.
… Ao FT, Trump afirmou que deseja tomar o petróleo do Irã, o que envolveria a ocupação doprincipal centro de exportação do país, a ilha de Kharg. Trump também está considerando umaoperação militar para apreender o urânio enriquecido do Irã.
… O presidente do Parlamento iraniano, Mohammad Ghalibaf, disse que nossos homens aguardam osamericanos para queimá-los vivos.
… Trump quer um acordo antes de 6/4, quando vence o prazo para eventuais ataques dos EstadosUnidos à infraestrutura energética do Irã.
SUBVENÇÁO DO DIESEL A discussão sobre uma nova frente de alívio aos combustíveis ganhoutração após o governador de SP classificar como razoável a proposta do governo de subvencionarem R$ 1,20/litro o diesel importado, com custo dividido entre União e Estados.
… O aceno de Tarcísio é relevante porque ajuda a destravar uma alternativa à primeira ideia emdebate, de corte do ICMS, que enfrentou resistência dos governadores por inviabilidade fiscal erisco de descumprimento da Lei de Responsabilidade Fiscal.
… No mercado, porém, o foco imediato segue nos reajustes.
… A Vibra informou às companhias aéreas que vai repassar integralmente o aumento de 54,63% noquerosene de aviação a partir de 1º de abril, num movimento que amplia a pressão sobre o setornum momento em que as tarifas já vinham sensíveis.
… Ao mesmo tempo, fontes disseram que a Refinaria de Mataripe, da Acelen, elevará o GLP em 15,26%também no início do mês, encerrando um período de relativa estabilidade e reacendendo apreocupação com o impacto sobre o gás de cozinha e sobre o programa Gás do Povo.
FAMILIAS ENDIVIDADAS O avanço do comprometimento da renda com dívidas voltou ao centro do debateapós atingir 29,3% em janeiro, o maior nível da série histórica iniciada em 2005, segundorelatório do Bradesco.
… O quadro combina crédito ainda em expansão, puxado por consignado e financiamento deveículos, com juros elevados e inadimplência em alta, especialmente entre PF, o que ajuda aexplicar a percepção de aperto no orçamento mesmo em um cenário de atividade resiliente.
… Diante desse diagnóstico, o governo articula uma nova frente de renegociação de dívidas, emmodelo distinto do Desenrola, com negociação direta entre bancos e clientes e possível incentivopúblico para melhorar as condições.
… Em paralelo, Lula pediu estudos para reduzir os juros do rotativo do cartão de crédito, um dosprincipais focos de estrangulamento financeiro das famílias. A estratégia busca destravar consumoe tornar mais perceptível a melhora dos indicadores econômicos.
PAUTA ELEITORAL A queda de popularidade de Lula já começa a influenciar a agenda econômica etributária, com a ala política do governo defendendo a revisão da chamada taxa das blusinhas, de20% sobre importações de até US$ 50.
… A proposta, liderada pela Secom, ainda não chegou formalmente à Fazenda e enfrentaresistência do varejo doméstico, que vê na tributação um instrumento de proteção competitivacontra plataformas estrangeiras.
… No pano de fundo, as pesquisas eleitorais reforçam o sinal de alerta: levantamentos recentesmostram Lula tecnicamente empatado com Flávio Bolsonaro tanto no primeiro quanto no segundo turno,com níveis de rejeição elevados e muito próximos entre os dois.
… O quadro sugere uma disputa mais aberta em 2026, com espaço para rearranjos no campo dadireita.
… Nesse contexto, Gilberto Kassab lançou Ronaldo Caiado, que acena com um discurso depacificação, incluindo anistia a Jair Bolsonaro, e o PL trabalha pela unificação da direita jáno primeiro turno, oferecendo espaço em uma eventual chapa liderada por Flávio Bolsonaro.
… Nesta segunda, BTG/Nexus deu Lula e Flavio empatados no segundo turno, com 46% das intençõesde voto e rejeição semelhante: 49% dizem que não votariam em Lula e 48% afirmam o mesmo emrelação a Flávio Bolsonaro.
… Lula (44,1%) e Flávio (45,2%) surgiram empatados também na simulação de segundo turno daParaná Pesquisas (Poder360).
… Hoje, AtlasIntel divulgará mais uma pesquisa sobre a corrida presidencial.
MAIS AGENDA A percepção deixada por Galípolo de que, mesmo com guerra, o BC tem espaço paracontinuar derrubando a Selic será colocada hoje à prova pela perspectiva de recuperação doemprego do Caged, às 14h30.
… No Projeções Broadcast, a mediana do mercado financeiro indica a criação líquida de 269 milvagas com carteira assinada em fevereiro, sinalizando a retomada das contratações depois dasdemissões de final de ano.
… As estimativas para esta leitura, todas de abertura de postos de trabalho, variam de 200 mil a353.435 vagas.
… As expectativas para a política monetária ainda poderão ser calibradas pelos comentários dodiretor de Assuntos Internacionais do BC, Paulo Picchetti, durante duas reuniões com economistas natarde de hoje (14h e 15h).
… Do lado fiscal, as contas do setor público consolidado (8h30) devem indicar déficit de R$24,25 bilhões em fevereiro, após um saldo positivo de R$ 103,689 bilhões em janeiro. Asestimativas, todas negativas, variam de R$ 35,4 bilhões a R$ 16,9 bilhões.
… Nesta segunda-feira, enquanto a ministra Simone Tebet garantia que o governo não estádiscutindo revisão da meta fiscal para 2027, fixada em superávit de 0,50% do PIB, a pasta doPlanejamento detalhava o bloqueio de R$ 1,6 bilhão no Orçamento deste ano.
… Do total bloqueado, R$ 1,26 bilhão recai sobre despesas discricionárias do Poder Executivo,com o ministério dos Transportes sendo o mais atingido (R$ 476,7 milhões), e R$ 334,4 milhõesincidem sobre as emendas parlamentares.
BALANÇOS Marisa adiou para hoje a divulgação de seus resultados do 4TRI e de 2025, após ofechamento dos mercados. A teleconferência do balanço, que estava agendada para esta terça-feira,agora será realizada na quinta.
… Antes da abertura, a JHSF divulga os seus números trimestrais.
LÁ FORA Nos Estados Unidos, saem o PMI/ISM Chicago de março (10h45), o relatório de empregoJolts de fevereiro (11h) e o índice Conference Board de confiança do consumidor norte-americano emmarço (11h).
… Três dirigentes do Fed falam: Austan Goolsbee (13h), Michael Barr (16h) e Michelle Bowman(18h10).
… Na Zona do Euro, é dia da leitura preliminar de março da inflação do CPI (6h).
… O BC da Colômbia decide juro às 15h.
CHINA HOJE – A atividade industrial atingiu o nível mais alto em um ano, com o PMI oficial voltandoao território de expansão (acima de 50). O índice subiu para 50,4 em março, de 49,0 emfevereiro, e superou a previsão de 50,1…. O PMI de serviços também voltou a apresentarcrescimento e avançou de 49,5 para 50,1 no período.
… Hoje à noite, sai o PMI industrial chinês final de março medido pelo setor privado (S&PGlobal/RatingDog).
HAVERÁ SINAIS Dizer, Galípolo não disse ontem que a Selic vai cair mais 0,25 pp em abril. Mas noexercício de interpretação sobre os seus comentários em evento do J.Safra, dá para levantar alebre de um novo corte à vista.
… Quando o presidente do BC reconhece que a “gordura” nos juros de 15% permitiu o início do ciclode relaxamento da política monetária, o mercado pode entender que a mesma coisa vale para os14,75%, nível tão elevado quanto.
… Além disso, Galípolo pareceu muito tranquilo em relação às turbulências externasdesencadeadas pela guerra. Além de sermos exportadores de petróleo, o que nos é mais favorável,estamos em uma posição contracionista.
… Apesar da potencial escalada inflacionária com a ofensiva militar, ele disse que o BC entendeuno último Copom que era cedo para alterar o balanço de riscos, apesar de alguns fatores deatenção terem se materializado.
… Entendemos que poderíamos aguardar 45 dias para ver os desdobramentos (da guerra), observou.
… Quisesse o BC corrigir o consenso das apostas do mercado de que uma nova dose de corte de 0,25pp da Selic está a caminho, Galípolo teria tido ontem a melhor oportunidade, já que o conflito noIrã continua a pleno vapor.
… Ficou a impressão de que ele estaria chancelando o ritmo de alívio dos juros para a reuniãode abril: o BC é mais transatlântico do que jet-ski e já demonstrou que vai estar sempre reagindode maneira serena e parcimoniosa…. Combinada à fala de Galípolo, a virada de foco do investidorpara um quadro não só de inflação com a guerra, mas também de recessão (estagflação),queimou prêmio de risco entre os juros futuros, especialmente nos mais curtos.
… No fechamento, o DI para Janeiro de 2027 marcava 14,285% (de 14,370% no ajuste anterior)Jan/28, 14,090% (contra 14,180%); Jan/29, 14,025% (de 14,109%); Jan/31, 14,095% (de 14,160%); eJan/33, 14,140% (de 14,194%).
… As taxas seguiram a queda dos rendimentos dos Treasuries, diante da mudança de cenário para oFed. Com a história agora do risco de estagflação com a guerra, o investidor praticamente zerou achance de alta do juro no ano.
… A aposta principal é de a taxa fique inalterada. Um corte deve demorar, mas a previsão foiantecipada de dezembro do ano que vem para setembro de 2027. Powell disse que a política monetáriaestá bem posicionada.
… O rendimento da Note-2 anos caiu a 3,832%, de 3,907% no pregão anterior, e o de 10 anos, a4,347% (de 4,432%).
NUMA NICE O presidente do Fed soou bem menos assustado do que na coletiva da última reunião depolítica monetária, quando admitiu que alguns integrantes haviam cogitado um aperto monetário porcausa da guerra.
… Desta vez, ele disse que é muito cedo para saber a dimensão do choque energético, que o BCnorte-americano está em posição de aguardar para ver como tudo se desenrola e que as expectativasde inflação parecem ancoradas.
… Powell disse que episódios como o atual, de conflito militar, costumam ter carátertransitório, chamando atenção para o risco de uma ação antecipada nos juros ter efeito defasadoe inadequado quando o impacto já tiver passado.
… Outro que também não botou pilha nas preocupações foi o colega John Williams. Ele reconheceua incerteza elevada e admitiu que a inflação deve subir no curto prazo. Mas previu que tudo volteao normal no ano que vem.
… Williams projeta inflação de 2,75% em 2026, antes de atingir a meta de longo prazo do Fed de2% em 2027.
… Apesar de os Fed boys terem, aparentemente, recorrido a um tom menos cauteloso, o índice DXYcontinuou expressando o clima de maior aversão global ao risco com a guerra e fechou em alta de0,36%, a 100,509 pontos…. O euro caiu 0,42%, para US$ 1,1470, e a libra recuou 0,56%, a US$1,3185. Na direção contrária, o iene subiu para 159,70/US$ e chegou a romper de forma momentâneaos 160/US$, com especulações de intervenção no câmbio.
… O BC japonês afirmou que os aumentos nos preços do petróleo podem afetar a inflaçãosubjacente e alimentou o sentimento no mercado de que um aperto monetário possa estar vindo aícontra as pressões da guerra no Irã.
… Aqui, contaminado pela briga da ptax, que se define hoje, o dólar à vista fechou em leve altade 0,12%, mas não ultrapassou os R$ 5,25 (fechou a R$ 5,2478), porque o petróleo caro tem sidovantajoso para o real.
… Também as ações da Petrobras têm faturado a valorização do barril: ON subiu 0,64% (R$54,65) e PN, +0,53% (R$ 49,67), ajudando o Ibovespa a fechar em alta moderada de 0,53%, a 182.514,20pontos, com giro de R$ 25,5 bilhões.
… A bolsa perdeu fôlego nas últimas horas de pregão, sob a volatilidade do noticiário daofensiva militar.
… Vale avançou 0,63% (R$ 79,50), em dia de minério praticamente estável (+0,06%). Os bancosterminaram mistos: Itaú PN, +0,36% (R$ 41,60); Santander, +0,72% (R$ 29,52); Bradesco PN, -0,27%(R$ 18,47); e BB, -1,15% (R$ 22,40).
… Em NY, o S&P (-0,39%; 6.343,72 pontos) está perto de entrar em território de correção (-10%ante o pico recente), equiparando-se ao Dow Jones (+0,11%; 45.216,14 pontos) e Nasdaq (-0,73.794,64 pontos), já em bear market.CIAS ABERTAS NO AFTER JBS confirmou emissão de US$ 2bilhões em bonds, sendo US$ 1,25 bilhão com vencimento em 2037 e US$ 750 milhões em 2057.
ÂMBAR ENERGIA teve acordo homologado pela Justiça para assumir o controle da Amazonas Energia, comprevisão de aporte de R$ 9,8 bilhões.
RENOVA aprovou aumento de capital de até R$ 100 mil por subscrição privada.
VALE BASE METALS elevou em 6% as reservas e recursos de cobre em 2025, para 53 milhões detoneladas.
PETROBRAS investirá R$ 2,8 milhões em projeto para ampliar o conhecimento sobre a Bacia do Marajó(PA).
NATURA. Advent firmou compromisso vinculante para adquirir até 10% da companhia, com preço-alvomédio de R$ 9,75 por ação, em operação no mercado secundário a ser concluída em até seismeses…
… Fundadores Luiz Seabra, Guilherme Leal e Pedro Passos deixarão o conselho e migrarão para umconselho consultivo. O colegiado será recomposto, com Alessandro Carlucci assumindo a presidência.
WEG. Morgan Stanley elevou recomendação de underweight para neutra e preço-alvo de R$ 39 para R$54.
MRV&CO concluiu a venda do empreendimento Tributary, localizado na Geórgia (EUA), por US$ 73,3milhões.
SIMPAR reverteu prejuízo e registrou lucro líquido de R$ 543,4 milhões no 4TRI25. A receitalíquida somou R$ 11,28 bilhões (+5,9%) e o Ebitda ajustado atingiu R$ 5,88 bilhões (+41,7%).
SMARTFIT. Norges Bank reduziu participação para 4,98% das ações ON, de 5,02% anteriormente.
IMC registrou prejuízo de R$ 50,8 milhões no 4TRI25, alta de 6,5%. A receita líquida somou R$397,1 milhões (-5,4%) e o Ebitda foi de R$ 50,1 milhões (+12,6%).
OI. Justiça adiou decisão sobre a venda da participação na V.tal e deve se pronunciar nospróximos dias. (Broadcast)
AEROPORTOS. Aena arrematou a concessão do Galeão por R$ 2,9 bilhões, com ágio de 210,88%. Ogoverno federal espera realizar o leilão de repactuação do Aeroporto de Brasília em novembro.
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