Brasil pode levar cinco anos para alcançar superávit primário
Analistas projetam recuperação tímida da economia e aumento dos gastos públicos, o que dificultaria a diminuição do déficit estimado em R$ 129 bi para 2018
Para os analistas, ao ampliar a previsão de déficit em 2018, de R$ 79 bilhões para R$ 129 bilhões, o governo trabalha com um cenário econômico mais restritivo e com os efeitos da eleição no ano que vem.
Na avaliação de Alberto Ramos, economista-chefe do Goldman Sachs para América Latina, a perspectiva seria de uma recuperação fraca e tímida da economia e de que o já elevado gasto público vai seguir crescendo em termos reais.
Dessa maneira, a mudança confirma a expectativa de que o ajuste fiscal será lento e demorado e o Brasil pode demorar de 4 a 5 anos ou talvez ainda mais tempo para alcançar um superávit primário que estabilize a dívida pública, como tinha até 2013.
A avaliação do Goldman Sachs é que o ajuste fiscal "profundo, permanente e estrutural" permanece essencial na agenda de política econômica do Brasil, mas será um processo que vai levar vários anos e, portanto, sujeito a vários riscos pelo caminho.
Alexandre Póvoa, sócio da Canepa Asset Management, segue a mesma linha. Póvoa avalia que o governo optou pelo conservadorismo diante das incertezas em relação à retomada.
Mas, comenta Póvoa, o anúncio também pode ter sido uma manobra do Planalto para acomodar no orçamento um maior volume de gastos, já que o governo sabe da dificuldade e inconveniência política de cortar custos num ano de eleições.
Com maior folga orçamentária, a gestão já de baixa popularidade do presidente Michel Temer evita o desgaste de ter que recorrer a aumento de impostos para fechar as contas.
"Estabelece-se um déficit maior para que não seja necessário aumentar imposto", afirma Póvoa.
O aspecto mais preocupante da revisão da meta fiscal são seus efeitos colaterais, pois haverá um aumento da relação entre dívida pública e ao Produto Interno Bruto (PIB), avalia o economista Luis Afonso Lima, da Mapfre Investimentos.
"Não importa se a nova meta é realista ou pouco ambiciosa, o que importa é que o detentor da dívida vai querer mais prêmio e menos prazo, o que fará com que a relação entre dívida e PIB continue aumentando", afirmou Lima.
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