Safras mantém projeção de dólar ao final de 2025 e 2026 e reitera viés de baixa

Porto Alegre, 25 de novembro de 2025 – A projeção de Safras & Mercado para o câmbio no final de2025 foi mantida em R$ 5,45. Para o final de 2026, a estimativa para a moeda americana permanece emR$ 5,35.

A expectativa do mercado financeiro para a taxa de câmbio no final de 2025 permaneceu R$ 5,40, noBoletim Focus, divulgado ontem pelo Banco Central (BC). O mercado indicou projeção para o final de2026 a R$ 5,50, sem alteração.

“Nosso cenário base parte de que o Fed continuará com o afrouxamento monetário, aumentando ospread entre taxa de juros Brasil e dos Estados Unidos em 2025. Soma-se a uma inflação queconverge para a meta inflacionária no médio prazo, abrindo espaço para o Banco Central brasileiroiniciar seu processo de afrouxamento monetário no início de 2026, independentemente do graveproblema fiscal”, avalia Safras.

Segundo a consultoria, o cenário de curto prazo é benéfico para moedas emergentes, uma vez que oFed continua com seu processo de redução de juros, levando fluxo de capital de renda fixa parapaíses emergentes que têm maiores taxas de juros, criando uma boa equação de risco versusretorno para investidores globais.

No médio prazo, o fator eleição Brasil fará mais preço que os aspectos fundamentais e o momentoé de volatilidade, à medida que saiam as pesquisas presidenciais. “O Governo Lula perdeu novamentepopularidade com o tema segurança pública e a desaceleração econômica é algo que deveráatrapalhar sua reeleição. O problema é a oposição se alinhar em um nome que possa competir coma máquina pública e ter competitividade”, conclui.

Dylan Della Pasqua / Safras News

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