São Paulo, 11 de setembro de 2025 – O mercado segue atento às movimentações no setor decombustíveis, em meio à possíveis transações envolvendo a Raízen e sua controladora Cosan,Petrobras no etanol e operações de combate ao crime organizado.
Nesta semana, surgiram rumores de que a Petrobras está em negociações avançadas para jointventures com as produtoras de etanol de milho FS Industria de Biocombustíveis e InpasaAgroindustrial, como parte dos planos da estatal de retornar ao setor de biocombustíveis, segundopessoas familiarizadas com o assunto disseram ao InvestNews.
O objetivo é chegar a um acordo até o final do ano, mas as negociações ainda são fluidas e nãovinculantes, e podem resultar em um ou vários acordos, disseram as pessoas.
As empresas não comentaram.
Os investidores também acompanham sinais sobre o Planejamento Estratégico 2026-2030 da Petrobrasàs vésperas da corrida presidencial do próximo ano. O plano deve ser anunciado em novembro. Deacordo com reportagem do jornal Valor Econômico, a Petrobras deve apresentar uma redução decustos esperada de até US$8 bilhões ao longo dos próximos quatro anos de operação. Tal corte decustos seria devido a nova estratégia da empresa de enfrentar cenários mais restritivos de preçode petróleo nos próximos anos enquanto o Brent negociou entre US$70-85/barril nos últimos 4anos, desde o liberation day (02/04/2025) e as recentes decisões da OPEP em incrementar suaprodução, o Brent negociou entre US$60-70/barril ao longo do ano. Ou seja, isso representa umpreço do Brent entre US$10-15 menor por barril.
Em relatório sobre o PE 26-30, a Genial Investimentos também lembra que a CEO da empresa, MagdaChambriard, vem mencionando o interesse de vender ativos maduros e cita como exemplo o PoloBahia-Terra (Petroreconcavo chegou a levantar recursos para aquisição do ativo via umacapitalização primária) e uma fatia minoritária de 25% no Campo de Tartaruga, um ativo de águasrasas localizada no estado de Sergipe. Dentre os motivos para venda dos ativos não-estratégicosdescritos acima estão I) baixa economicidade dos ativos com petróleo nos atuais patamares depreços ou II) fatia minoritária de ativos não traz uma sinergia operacional clara com os demaisativos da empresa. Pesam contra essa medida o atual nível de preços do petróleo versus a épocade desinvestimentos da empresa e a renovada influência dos sindicatos dentro da empresa, diz acorretora.
A Genial acredita que o Planejamento Estratégico deve, em teoria, a ser o grande evento que devematerializar os fluxos de notícias referentes a empresa (ou não). Em nossa leitura, o verdadeirovalor a ser destravado pela Petrobras não está apenas no impacto financeiro imediato dos cortes decustos ou da venda de ativos maduros rumorados na mídia, mas sim na redução da percepção derisco e na disciplina de capital que essas medidas sinalizam, avalia.
Mineração
O mercado também deve monitorar as movimentações no setor de mineração. Na última semana, asprincipais notícias foram a fusão entre a Anglo American e a Teck Resources e a revisão dasprojeções anunciada pela Vale.
O acordo entre a Anglo e a Teck criará um dos maiores produtores de cobre do mundo, com valor demercado combinado superior a US$ 53 bilhões. O negócio é um dos maiores já registrados no setorde mineração e ocorre em um momento em que mineradoras correm para aumentar suas apostas no cobre- metal industrial essencial para a transição dos combustíveis fósseis para as energiasrenováveis, além da construção e operação de centros de dados. As ações da Anglo Americansubiram 10% nas negociações iniciais em Londres, segundo informações da agência de notíciasDow Jones, na última terça (9).
Por aqui, na quarta (10), a Vale divulgou novas projeções para investimentos de capital por tipo epor negócio em 2025, refletindo iniciativas de otimização do portfólio de projetos no ano.
Segundo o comunicado, por tipo, a projeção total de Capex passou de US$ 5,9 bilhões para o valorentre US$ 5,4 bilhões e US$ 5,7 bilhões, sendo US$ 1,5 bilhão em investimento para crescimento eUS$ 4,1 bilhões para investimentos de manutenção.
Já por negócio, a mineradora manteve o investimento de US$ 3,9 bilhões em soluções de minériode ferro, e reduziu de US$ 2 bilhões para US$ 1,7 bilhão em metais para transição energética.
Adicionalmente, a companhia passa a divulgar as projeções de vendas no ano de 2025, para o novoproduto Carajás Médio Teor e para o produto concentrado PFC”, que devem chegar a 25 milhões detoneladas e 24 milhões, respectivamente.
A mineradora afirmou que sua projeção de participação de produtos vendidos no portfólio deSoluções de Minério de Ferro (%) está descontinuada, tendo em vista a aplicação da estratégiade maior flexibilidade de portfólio para melhor capturar valor em qualquer cenário de mercado,incluindo a introdução de novas especificações de produtos.
Outro anúncio no setor foi feito pelo ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, também naquarta (10). Em entrevista a jornalistas, após o início da energização do Linhão Manaus-BoaVista, na sede do Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS), em Brasília, o ministro confirmouque houve um pedido do governo ao presidente da Câmara dos Deputados, Hugo Motta, para retirar dapauta de votações a política nacional dos minerais críticos, que estava prevista para ser votadacom urgência na véspera (9).
Segundo o ministro, o pedido se deu devido à instalação, “nos próximos dias”, do ConselhoNacional de Política Mineral, com a realização de uma reunião. Silveira disse que os mineraiscríticos, principalmente o potássio e o fosfato, são extremamente estratégicos para a segurançaalimentar.
A partir da implementação do conselho, o governo quer avançar numa série de decretos que podemser feitos de forma infralegal e busca consenso com o Congresso em uma política legal que tenha umavisão estratégica de governo. E é isso que nós vamos fazer, e é por isso que nós pedimos aodeputado Hugo Mota e ao Congresso que a gente discuta um projeto comum para que a gente avance omais rápido possível numa política de estado para os minerais críticos e estratégicos noBrasil”, disse Silveira.
Cynara Escobar – cynara.escobar@cma.com.br (Safras News)
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