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Acompanhe a opinião de Pablo Spyer, Conselho da Ancord e economista

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São Paulo, 17 de setembro de 2025 – O Copom decidiu manter a Selic em 15% ao ano, sem surpresaspara o mercado. A mensagem é clara: a política monetária continua contracionista e devepermanecer nesse patamar por um período prolongado, até que a inflação esteja firmementeancorada na meta.

O comunicado veio mais duro do que o mercado esperava, mantendo o tom cauteloso, sem abrir espaçopara cortes no curto prazo. O Banco Central deixa claro que prefere cautela a arriscar um movimentoprematuro que comprometa a credibilidade da política monetária.

Essa postura contrasta com o cenário internacional. Enquanto o Fed cortou os juros nesta quarta,dando início a um ciclo de afrouxamento nos Estados Unidos, o Brasil opta por segurar firme suataxa básica, reforçando a mensagem de disciplina no combate à inflação.

Na prática, o consenso segue de que reduções da Selic só devem ocorrer em 2026, de formagradual. A decisão dá previsibilidade, mas também mantém pressão sobre crédito e crescimentoeconômico.

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