São Paulo, 25 de setembro de 2025 – A Bolsa caminha para fechar em queda respondendo aos dadosnos Estados Unidos, falas mais duras de diretores do Federal Reserve (Fed, o banco centralnorte-americano) e espera pelo PCE amanhã (26). Por aqui, acompanham o cenário políticodoméstico com as movimentações para as eleições do ano que vem e a inflação.
Por aqui, o destaque positivo fica para Natura (NATU3) e Vale (VALE3) com ganhos de 2% e 0,55%
O presidente do BC, Gabriel Galípolo, concedeu uma entrevista coletiva em que disse ser um luxoreceber críticas do ministro da Fazenda, Fernando Haddad. Essa semana, o chefe da pasta da Fazendadisse que o juro nesse patamar não é justificável, mas disse que não estava no lugar deGalípolo.
Mais cedo, foi divulgado o Indice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), préviada inflação, subiu 0,48% em setembro, abaixo do esperado de 0,55%. Em 12 meses até setembro, oIPCA-15 foi de 5,32% contra estimativa de 5,38%.
No RPM, Relatório de Política Monetária (RPM), o Banco Central (BC) reduziu a previsão paraa inflação em 2025 em 0,1 ponto percentual (pp) para 5,3%, ante junho, segundo dados divulgados naedição de setembro do Relatório de Política Monetária (RPM). Para 2026, a previsão foi elevadaem 0,2 ponto para 4%. Para 2027, a projeção ficou inalterada em 3,3%.
Nos Estados Unidos, o PIB cresceu 3,8%no 2T25 em taxa anualizada, acima da expectativa domercado de 3,3%. Já os pedidos de seguro-desemprego caíram para 218 mil contra projeção de 235mil.
Às 116h24 (horário de Brasília), o principal índice da B3 caía 0,87%, aos 145.207,84pontos. O Ibovespa futuro com vencimento em outubro perdia 1,78%, aos146.160 pontos. O girofinanceiro era de R$ 15,4 bilhões. Em Nova York, os índices operavam em queda.
Pedro Moreira, sócio da One Investimentos, disse que o mau humor do exterior, de olho nocenário político doméstico e inflação por aqui.
“O humor está pior lá fora impacta Brasil e o mundo. O mercado visualizava um ciclo de cortede juros mais consistente, mas alguns membros do Fed estão colocando dúvidas sobre isso. O mercadoainda precifica dois cortes de juros nos Estados Unidos. A probabilidade é de corte em outubro, epara a reunião de dezembro a manutenção das taxas aumentou, mas ainda tem indicação deredução. O PIB veio forte e o núcleo do PCE também levemente acima, mas o que vai ditar o ritmodo mercado será o PCE amanhã (26). Se vier em linha, podemos ver um humor melhor. Os diretores doFed vão seguir com falas mais duras, alguns ainda estão preocupados com inflação porquecontinuar com ciclo de corte não tendo destruição do mercado de trabalho é um risco bem grandeem relação à inflação. Por aqui, é importante entender quem seria o candidato da oposiçãopara as eleições do ano que vem. Em relação à inflação, o mercado vai ficar de olho se o IPCAfechado vai confirmar o IPCA-15. Se vier um dado positivo, começa abrir espaço para um aumento dapossibilidade de um corte de juros em dezembro, apesar de as últimas comunicações do BC nãoindicar isso. Os investidores vão ficar de olho nas falas do Galípolo daqui em diante”.
Ricardo Leite, head de renda variável da Diagrama Investimentos, disse que a queda da Bolsa temrelação com os juros nos Estados Unidos.
“O PIB americano mais forte e os pedidos de seguro-desemprego abaixo do esperado pesaram aqui elá fora. A queda da Bolsa tem mais a ver com cenário macro de uma possível movimentação dejuros americanos do que os movimentos das empresas. Com os dados de hoje, as apostas de corte dejuros nos Estados Unidos reduziriam. Ao invés dos três cortes como o mercado previa, o Fed parariade cortar antes ou diminua o ritmo”.
Soraia Budaibes – soraia.budaibes@cma.com.br (Safras News)
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