Itaú BBA atualiza preço-alvo para 2026 e reitera compra

São Paulo, 16 de setembro de 2025 – O Itaú BBA atualizou suas estimativas para a Gerdau, comavaliação baseada em uma proposta de risco-retorno “atraente”, com os resultados de 2026 apoiadospelo forte desempenho nos Estados Unidos e uma potencial recuperação no Brasil, impulsionada peloinício da operação do empreendimento de mineração e pelo ramp-up completo do projeto de bobinalaminada a quente (HRC) em Ouro Branco (MG). No entanto, a análise reconhece o momentum mais fracodo que o esperado para os resultados no terceiro trimestre de 2025 (3T25), com uma potencial quedanas margens ebitda no Brasil.

O relatório também cita melhoria das perspectivas de geração de FCF em 2026, após: i) umarecuperação do ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Gerdau noBrasil; ii) um cenário ainda resiliente para a indústria siderúrgica dos EUA; e iii) umaredução anual no investimento em capital.

Os analistas do Itaú BBA prevêem alterações limitadas nas suas estimativas consolidadas deebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Gerdau para 2025 e 2026,mas esperam um conjunto fraco de resultados no 3T25 no Brasil devido aos preços domésticos maisbaixos.

Assim, o Itaú BBA atualiza o preço-alvo da ação da companhia na B3 (GGBR4) para o final de 2026em R$ 23 por ação, em comparação com R$ 21 para o final de 2025 e mantém a classificação”Outperform” (equivalente à compra). As ADRs em NY têm a mesma avaliação, com preço-alvo para ofinal de 2026 de US$ 4,30.

Cynara Escobar – cynara.escobar@cma.com.br (Safras News)

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