XP prevê ganho de participação da cia em mês fraco para os resultados; reitera venda

São Paulo, 3 de outubro de 2025 – Em análise sobre a Ambev (ABEV3), a XP destaca que o índice deprodução de bebidas alcoólicas do IBGE (PIM) para agosto caiu 11,8% na comparação anual,ligeiramente acima (0,5%) das suas estimativas. Os analistas reconhecem que geralmente hádivergência entre dados de produção e vendas e acreditam que uma parte significativa da queda naprodução reflete o Grupo Petrópolis, com a Ambev provavelmente ganhando participação de mercadono 3T25.

Dito isso, a análise aponta que o resultado de agosto não apenas confirma a tendência fraca, mastambém aponta para risco de queda em uma previsão pessimista de queda anual de 6,1% nos volumes decerveja no Brasil no 3T25.

“Nossa análise climática proprietária mostra que o clima foi um obstáculo durante todo otrimestre, com temperaturas médias em queda tanto na comparação anual (contra comparaçõesdifíceis em 2024), quanto em relação à média dos últimos 5 anos. Projetamos a açãonegociando a um exigente múltiplo de 13,5x P/E para 2026, vendo espaço limitado para expansão demúltiplos no curto prazo, momentum fraco de resultados e perspectivas limitadas de crescimento doEPS. Portanto, reiteramos nossa recomendação de venda”, explica a XP, no relatório.

Na terça-feira (30/9), a XP rebaixou a recomendação para a ação da Ambev (ABEV3) de neutra paravenda e reduziu o preço-alvo de R$ 13,40 para R$ 10,90 para a ação, citando um cenáriooperacional desafiador e mudanças estruturais no consumo que devem limitar o potencial dos papéis.

Cynara Escobar – cynara.escobar@cma.com.br (Safras News)

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